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Principales tipos de asociaciones financieras e industriales. Grupos financieros e industriales

Los grupos industriales financieros unen empresas industriales con instituciones financieras, por ejemplo, en holdings o empresas, para lograr la máxima concentración e integración del capital. En este artículo veremos los mayores grupos financieros e industriales rusos.

Lukoil

OJSC Lukoil es considerada, con razón, una de las mayores empresas de petróleo y gas integradas verticalmente y proporciona el 2,2% del petróleo mundial.

El grupo financiero e industrial produce el 16,6% del “oro negro” en Rusia y procesa el 16,7% del petróleo ruso.

Dirección de la oficina central de Lukoil (también conocida como dirección legal): Moscú, Sretensky Boulevard, 11. Además, la empresa cuenta con otra sede ubicada en East Meadow (un suburbio de Nueva York, EE.UU.).

El presidente de la empresa es Vagit Alekperov, una de las personas más ricas del mundo con unos ingresos anuales oficiales de alrededor de 1,5 millones de dólares. Posee alrededor del 21% de las acciones de Lukoil.

El imperio de Alekperov posee yacimientos en Siberia, refinerías de petróleo en toda Rusia, una red de gasolineras en Letonia, Lituania, Ucrania, Irak, República Checa, Croacia, Polonia, Estados Unidos, Rumania, así como empresas extraterritoriales en Chipre y la Isla de Man. , las Islas Vírgenes y Caimán e incluso en Baikonur.

En 2013, los ingresos de este grupo financiero e industrial ascendieron a 3.617,9 mil millones de rublos y el número de empleados superó los 112.000 empleados.

Además de la exploración, producción y refinación de petróleo y gas, Lukoil participa en la comercialización de productos petrolíferos y en el sector eléctrico.

EVRAZ

EVRAZ es la mayor empresa minera y metalúrgica integrada verticalmente. Posee activos no sólo en Rusia, sino también en Canadá, Estados Unidos, Italia, República Checa, Sudáfrica, Kazajstán y Ucrania.

EVRAZ es uno de los veinte mayores productores de acero del mundo. En 2013, la empresa produjo más de 16 millones de toneladas de acero. Por cierto, propia base El carbón coquizable y el mineral de hierro satisfacen casi por completo las necesidades internas del Grupo Evraz.

La empresa se dedica a la venta y producción de productos de acero, extracción de carbón y mineral de hierro, producción y venta de vanadio y productos de vanadio, logística y comercio. El grupo industrial financiero incluye alrededor de 30 empresas.

La sede del grupo financiero e industrial se encuentra en Moscú (calle Belovezhskaya, 4, bloque “B”), así como en Londres y Luxemburgo. A lo largo de la historia de la empresa, ésta cambió tres veces de nombre y ubicación del centro.

En 1992, la empresa se llamó Evrazmetall y se dirigió desde su sede en Moscú; en 2004, el nombre cambió a Evraz Group y el centro de gestión se trasladó a Luxemburgo; En 2011, apareció Evraz Plc con sede en Londres.

El holding minero-metalúrgico es propiedad de Roman Abramovich (32,99%), Alexander Abramov (23,45%), Alexander Frolov (11,72%), Evgeniy Shvidler (3,33%).

El año pasado, los ingresos de la empresa ascendieron a 457,6 mil millones de rublos y el número de empleados superó las 110.000 personas.

EN momento presente Evraz Plc está experimentando mejores tiempos. Debido a una estrategia de compras agresiva, la empresa entró en la crisis con una deuda importante. Una solución rápida a este problema se ve obstaculizada por la caída de los precios del acero. Como resultado, sólo en el primer semestre de 2013, la deuda neta de Evraz Plc aumentó en casi 700 millones de rublos.

En julio pasado, la capitalización de mercado de la empresa cayó a un mínimo histórico de 1,4 dólares. En septiembre, el precio de Evraz Plc subió a 2,95 dólares, pero sigue siendo mucho más bajo que los valores anteriores a la crisis.

tatneft

OJSC Tatneft es la mayor compañía petrolera rusa y tiene el estatus de grupo integrado verticalmente. Actualmente, la empresa representa el 8% de la producción de petróleo de Rusia y el 80% de Tartaristán.

Tatneft se especializa en exploración, producción, procesamiento y comercialización de gas y petróleo.

En 2013, los ingresos oficiales de la empresa ascendieron a 444,1 mil millones de rublos y el número de empleados superó los 77.000 personas.

El grupo industrial financiero incluye alrededor de 60 empresas en el campo de la exploración y perforación geológica, la producción de petróleo, así como oficinas de representación en Ucrania y Moscú, sucursales en Lituania y Turkmenistán.

La estructura de Tatneft incluye empresas de transporte motorizado, fábricas mecánicas, red de gasolineras, casa comercial Kama, Instituto TatNIPIneft, empresas de producción de neumáticos (Nizhnekamskshina), compañía de seguros Chuplan, Fondo Nacional de Pensiones No Estatales y mucho más.

La sede de la empresa se encuentra en Almetyevsk (Tatarstán).

El ex director general de OJSC Tatneft Shafagat Takhautdinov, que trabajó en la empresa durante 23 años, a finales de otoño de 2013 cedió su puesto a su adjunto Nail Maganov.

Tatneft está estrechamente relacionado con el gobierno de Tartaristán. El mayor accionista de la empresa es empresa estatal Svyazinvestneftekhim y el consejo de administración está encabezado por el presidente de Tartaristán, Rustam Minikhanov.

Severstal

OJSC Severstal es una empresa minera y siderúrgica rusa integrada verticalmente. Es este grupo financiero e industrial el propietario de la planta metalúrgica de Cherepovets en la región de Vologda, la segunda acería más grande de Rusia. La sede de la empresa también se encuentra en Cherepovets.

OJSC Severstal consta de tres divisiones: Severstal Resources, Severstal International y Severstal Russian Steel.

En 2013, la empresa ganó 432,8 mil millones de rublos. El número de personal superó las 67.000 personas.

El principal propietario de la empresa es Alexey Mordashov (posee casi el 80% de las acciones), que controla las actividades de Severstal a través de la sociedad offshore chipriota Frontdeal Ltd. Además, Mordashov posee grandes bloques de acciones en empresas de minería de oro, medios de comunicación, comercio minorista e ingeniería.

Actualmente Severstal posee empresas en Ucrania, Letonia, Liberia, Polonia, Estados Unidos y Brasil.

Sibur

Sibur Holding es el mayor holding petroquímico y de procesamiento de gas de Rusia. La sede de la empresa está ubicada en Moscú y el holding está registrado en San Petersburgo.

SIBUR tiene un modelo de negocio único, que se centra en la operación integrada de dos segmentos principales. Sibur ocupa el primer lugar en Rusia en términos de volúmenes de procesamiento de gas de petróleo asociado, produciendo más de una cuarta parte de todos los gases de hidrocarburos licuados, del 30% al 49% de los cauchos sintéticos y una sexta parte de todo el polietileno ruso.

El número total de empleados de las empresas Sibur supera las 30 mil personas.

Actualmente, el 82,5% de las acciones del capital autorizado de OJSC Sibur Holding pertenecen a Gennady Timchenko y Leonid Mikhelson.

TAIF

El grupo de empresas TAIF es un gran holding ruso que controla el 96% de las industrias de refinación de petróleo y gas, petroquímica y química de Tartaristán. La empresa fue fundada en 1995 y actualmente tiene su sede en Kazán.

El nombre significa “Inversiones y Finanzas tártaro-estadounidenses”.

TAIF incluye 34 empresas en el campo de la refinación de petróleo y petroquímica (por ejemplo, TAIF - NK), cuatro empresas en el campo de los servicios de inversión, financieros y de gestión (TAIF - INVEST), 8 empresas en la industria de la construcción y 6 empresas en el campo de las telecomunicaciones y servicios integrados.

El director de la empresa es Albert Shigabutdinov. Su fortuna se estima en 1,15 mil millones de dólares estadounidenses.

En conclusión

En los años 90 Siglo XX Como resultado de los procesos a gran escala de privatización de empresas estatales en Rusia, comenzó el colapso de las asociaciones industriales y de producción, lo que condujo a la desintegración de la economía. Uno de los principales requisitos previos para la regulación legislativa de las asociaciones de personas jurídicas en forma de grupos financieros e industriales fue el reconocimiento de la necesidad de funcionar en la economía de nuestro país junto con las pequeñas y medianas estructuras empresariales de las grandes empresas industriales y económicas. complejos. Ya que son las grandes estructuras las que aseguran la competitividad de los productos de las empresas en sectores industriales intensivos en conocimiento e intensifican los procesos de inversión en los ámbitos de la economía real.

Los grupos financieros-industriales (en adelante, FIG) a menudo se denominan "zonas económicas especiales", ya que permiten minimizar muchos riesgos y obtener un régimen fiscal favorable. Los FIG también son bastante atractivos para los inversores extranjeros. En Rusia existen ahora alrededor de 100 grupos financieros e industriales oficialmente registrados (Interros, Nizhny Novgorod Automobiles, Mostatnafta, Magnitogorsk Steel, Sibagromash, etc.), y hay varias veces más grupos no oficiales (por ejemplo, "Alfa Group"). En esencia, muchas asociaciones empresariales reúnen todas las características de un grupo financiero-industrial, pero no lo son porque no han pasado por el proceso de registro estatal.

En todos los estados miembros de la CEI se crean grupos financieros e industriales, pero en la economía occidental no existe este tipo organizativo especial de asociación. Los análogos extranjeros de los grupos industriales financieros nacionales pueden considerarse empresas o preocupaciones relacionadas en Alemania, grupos de sociedades en Francia y sociedades holding en el Reino Unido y Estados Unidos. La esencia de tales entidades es que se trata de una asociación de participantes que no tiene la condición de entidad jurídica, que se basa en la subordinación económica y el control de un participante sobre otros.

En nuestro país, las sociedades holding se suelen crear en forma de sociedades anónimas. El procedimiento para su organización y actividades se establece ahora únicamente en relación con las sociedades holding creadas en el proceso de privatización, y está regulado por el Reglamento Temporal sobre las sociedades holding creadas durante la transformación de empresas estatales en sociedades anónimas, aprobado. Decreto del Presidente de la Federación de Rusia del 16 de noviembre de 1992 N 1392.

Según el Reglamento Temporal, una sociedad holding es una empresa cuyos activos incluyen participaciones de control en otras empresas. Las empresas cuyas participaciones de control forman parte de los activos del holding se denominan "subsidiarias". Las sociedades holding y sus filiales se crean en forma de sociedades anónimas abiertas.

Una sociedad holding es una sociedad anónima que gestiona otras empresas. Este liderazgo se ejerce teniendo una influencia decisiva en las decisiones tomadas por las juntas generales de accionistas y otros órganos de dirección de las filiales. Al mismo tiempo, está prohibida la propiedad cruzada de acciones, es decir. sólo la sociedad holding tiene acciones en filiales; Las propias filiales no pueden poseer acciones de la sociedad holding.

Sin embargo, el Reglamento Temporal se aplica únicamente a las sociedades anónimas en las que la participación participación estatal es más del 25%. En caso de venta de más del 75% de las acciones a personas físicas y jurídicas, esta sociedad está sujeta a las disposiciones generales de la Ley de Sociedades Anónimas. Además, mediante decretos especiales se excluyeron del ámbito de aplicación del presente Reglamento temporal las explotaciones petroleras, incluidas Transneft y Transnefteproduct, las explotaciones de la industria del carbón, la explotación de aviones Ilyushin, etc.

El modelo holding de organización empresarial tiene sin duda muchas ventajas. Sin embargo, dentro del holding, por regla general, no hay competencia, lo que requiere una mejora constante de la calidad de los productos producidos y los servicios prestados. Puede apoyar artificialmente a empresas no rentables, lo que reduce la eficiencia económica de dicha asociación en su conjunto. Las sociedades holding, en comparación con las organizaciones comerciales independientes, tienen un régimen fiscal menos favorable. Cualquier cruce de la “frontera de las personas jurídicas” implica el surgimiento de una base imponible. En una entidad jurídica separada, las pérdidas de una producción pueden compensarse con las ganancias de otra, estableciendo un equilibrio justo de ingresos y gastos. Sin embargo, en Rusia no se aplica el principio de tributación unitaria característico de, digamos, Estados Unidos. En nuestro país las tenencias están esencialmente sujetas a la “doble imposición”. Una subsidiaria, que recibe ingresos, paga impuestos indirectos e impuesto sobre la renta, y luego transfiere esta ganancia a la empresa principal en forma de dividendos, que también están sujetos al impuesto sobre la renta como ingresos no operativos de la empresa principal.

Se aplican normas especiales de aplicación a las sociedades holding. Así, las acciones de las filiales, que son activos de la empresa principal, pertenecen a la propiedad cuya recuperación durante los procedimientos de ejecución se aplica en tercer lugar, porque las actividades productivas de la empresa dependen directamente de estos bloques de acciones, porque todas las filiales están integrados verticalmente en un único sistema económico. Este enfoque confirma la tesis sobre la personalidad jurídica parcial de la explotación.

A pesar de que aún no se ha aprobado la ley sobre participaciones y no existe una definición universal del concepto de “participación”, algunas normas legislativas reconocen la participación independiente de la participación como sujeto en determinadas relaciones jurídicas. En particular, la Ley sobre Competencia y Restricción de Actividades Monopólicas en los Mercados de Productos Básicos menciona como uno de los tipos de entidades económicas en mercado de productos básicos"grupo de personas". En el arte. 20 del Código Fiscal de la Federación de Rusia habla de " partes relacionadas akh" en los casos en que una organización participa directa o indirectamente en el capital autorizado de otra entidad jurídica y la participación total de esta participación es superior al 20%. Ley Federal de 25 de febrero de 1999 N 39-FZ "Sobre actividades de inversión en Federación Rusa realizadas en forma de inversiones de capital" en el artículo 4 establece que los inversores pueden ser asociaciones de personas jurídicas creadas sobre la base de un acuerdo sobre actividades conjuntas y no tener la condición de persona jurídica. Finalmente, la Ley de Bancos y Actividades Bancarias permite la formación de sociedades holding bancarias y grupos bancarios. Como ya se mencionó, el modelo holding también puede implementarse dentro de un grupo financiero-industrial de acuerdo con la Ley de Grupos Financiero-Industriales.

En los años 90 Siglo XX Como resultado de los procesos a gran escala de privatización de empresas estatales en Rusia, comenzó el colapso de las asociaciones industriales y de producción, lo que condujo a la desintegración de la economía. Uno de los principales requisitos previos para la regulación legislativa de las asociaciones de personas jurídicas en forma de grupos financieros e industriales fue el reconocimiento de la necesidad de funcionar en la economía de nuestro país junto con las pequeñas y medianas estructuras empresariales de las grandes empresas industriales y económicas. complejos. Ya que son las grandes estructuras las que aseguran la competitividad de los productos de las empresas en sectores industriales intensivos en conocimiento e intensifican los procesos de inversión en los ámbitos de la economía real.

Los grupos financieros e industriales (en adelante, FIG) a menudo se denominan "zonas económicas especiales", ya que permiten minimizar muchos riesgos y obtener un régimen fiscal favorable. Los FIG también son bastante atractivos para los inversores extranjeros. En Rusia existen ahora alrededor de 100 grupos financieros e industriales oficialmente registrados (Interros, Nizhny Novgorod Automobiles, Mostatnafta, Magnitogorsk Steel, Sibagromash, etc.), y hay varias veces más grupos no oficiales (por ejemplo, "Alfa Group"). En esencia, muchas asociaciones empresariales reúnen todas las características de un grupo financiero-industrial, pero no lo son porque no han pasado por el proceso de registro estatal.

En todos los estados miembros de la CEI se crean grupos financieros e industriales, pero en la economía occidental no existe este tipo organizativo especial de asociación. Los análogos extranjeros de los grupos industriales financieros nacionales pueden considerarse empresas o preocupaciones relacionadas en Alemania, grupos de sociedades en Francia y sociedades holding en el Reino Unido y Estados Unidos. La esencia de tales entidades es que se trata de una asociación de participantes que no tiene la condición de entidad jurídica, que se basa en la subordinación económica y el control de un participante sobre otros.

Actualmente, el principal acto normativo que regula la organización y actividades de los grupos financieros e industriales es la Ley de Grupos Financieros e Industriales.

Un grupo financiero-industrial es un conjunto de personas jurídicas que operan como empresas principales y subsidiarias o que han combinado total o parcialmente sus activos tangibles e intangibles en base a un acuerdo para crear un grupo financiero-industrial con fines de integración tecnológica o económica para la implementación de inversiones y otros proyectos y programas destinados a aumentar la competitividad y la expansión de los mercados de bienes y servicios, aumentar la eficiencia de la producción y crear nuevos puestos de trabajo.

De la definición legal de grupo financiero-industrial se desprende que no es una de las formas organizativas y jurídicas de las personas jurídicas. La imposibilidad de otorgar a los grupos financieros-industriales la condición de persona jurídica se debe al deseo de preservar para sus participantes la personalidad jurídica de una persona jurídica, asegurando la realización de actividades comerciales. A pesar de la ausencia de un grupo industrial financiero como formación compleja de un conjunto de derechos y obligaciones inherentes a una persona jurídica, es posible observar ciertos elementos de la personalidad jurídica de un grupo industrial financiero en las relaciones reguladas por la legislación antimonopolio y tributaria.

En primer lugar, los miembros del grupo involucrados en la producción pueden ser reconocidos como un grupo consolidado de contribuyentes, es decir, un único sujeto de relaciones jurídicas tributarias.

En segundo lugar, en el art. 20 del Código Fiscal de la Federación de Rusia contiene el concepto de "personas interdependientes", que, entre otras cosas, pueden ser organizaciones si una de ellas participa en el capital autorizado de la otra y la participación total de dicha participación es superior a 20 %. La identificación de la categoría de personas interdependientes resultó ser necesaria para que las autoridades fiscales pudieran ejercer control sobre los precios en las transacciones realizadas entre personas interdependientes. El uso de “precios de transferencia” entre participantes en asociaciones empresariales permite subestimar la base impositiva, lo que, por supuesto, no responde a los intereses del Estado. En consecuencia, las autoridades fiscales controlan a las personas interdependientes como una sola entidad.

Desde el punto de vista de la legislación antimonopolio, los miembros del grupo, incluso si son formalmente autónomos (independientes) entidades legales, representan componentes de la estructura general, se gestionan desde un único centro y se dedican a actividades empresariales para lograr los intereses del grupo en su conjunto. Por tanto, en la legislación antimonopolio, los grupos industriales financieros son reconocidos como una única entidad económica.

Según las formas de producción e integración económica, se hace una distinción entre grupos y conglomerados financieros e industriales “verticales”, “horizontales”. Según las estadísticas en Rusia, la mayoría de los grupos financieros e industriales registrados se distinguen por un tipo de asociación vertical (Aerofin, grupos Defensive Style). La integración horizontal implica la fusión de empresas centradas en la producción de productos homogéneos (grupos Rosstroy, BelRusAvto). Los conglomerados se consideran la forma más estable de asociación, que tiene empresas en diferentes sectores comerciales no relacionados, para no depender de la situación económica de una industria en particular (el grupo United Industrial Construction Company).

Según la afiliación industrial, se acostumbra distinguir entre grupos industriales y interindustriales; según el grado de diversificación empresarial: monoindustrial y multiindustrial; por escala de actividad: regional, interregional e interestatal (transnacional). Los grupos financieros e industriales se consideran transnacionales si entre sus participantes hay personas jurídicas que se encuentran bajo la jurisdicción de los estados miembros de la CEI, o tienen divisiones en el territorio de estos estados, o realizan allí construcciones de capital. Una empresa transnacional creada sobre la base de un acuerdo intergubernamental adquiere la condición de grupo financiero e industrial interestatal.

Los participantes en un grupo financiero-industrial pueden construir sus relaciones de dos maneras: ya sea como interacción entre la principal y las subsidiarias, o como interacción en términos de unificación total o parcial de sus activos tangibles e intangibles. En el primer caso, estamos ante un modelo de holding real, cuando la empresa principal (matriz) tiene la oportunidad a través de su bloque de acciones (acciones) en filiales, es decir en virtud de la participación predominante en su capital autorizado, gestionar las actividades de cada uno de ellos. Podemos decir que el grupo industrial financiero del primer tipo es una asociación empresarial basada en un “sistema de participación”, subordinación económica y control corporativo. En dicha asociación, la empresa principal desempeña las funciones de una empresa central, a través de la cual, en esencia, se llevan a cabo las actividades del grupo en su conjunto.

El grupo industrial financiero del segundo tipo es una asociación empresarial contractual voluntaria de personas jurídicas independientes entre sí. Según las estadísticas, la mayoría de los grupos financieros e industriales registrados (oficiales) se crean precisamente según el tipo de asociación basada en un acuerdo; a veces se las denomina "sociedades no holding blandas" o "participaciones contractuales". Un grupo financiero-industrial de este tipo se crea mediante la celebración de un acuerdo entre los participantes del grupo sobre la creación de un grupo financiero-industrial, según el cual se crea una empresa central. Es decir, la empresa central, de hecho, es una empresa subsidiaria o dependiente en relación con todos los participantes del grupo industrial financiero. Por su naturaleza jurídica, un acuerdo sobre la creación de un grupo financiero e industrial es un tipo de acuerdo de asociación simple (artículos 1041 a 1054 del Código Civil de la Federación de Rusia).

La legislación actual prevé una serie de restricciones a la participación en un grupo financiero e industrial.

Así, las empresas unitarias estatales y municipales pueden formar parte de grupos industriales financieros en las condiciones que determine el propietario del inmueble. Un grupo financiero-industrial implica una combinación de activos tangibles e intangibles, pero una empresa unitaria, al no tener derecho de propiedad sobre la propiedad que se le asigna, no puede disponer de sus activos de forma independiente; requiere la coordinación de sus transacciones con el propietario del mismo; propiedad. Sin embargo, a pesar de estas restricciones, en Rusia más del 10% del número total de participantes en todos los grupos financieros e industriales registrados son empresas del sector público de la economía.

Las filiales sólo pueden formar parte de un grupo financiero e industrial junto con su empresa principal. Las decisiones, acciones y transacciones de las filiales pueden estar estrictamente predeterminadas por las empresas principales (matriz). Por tanto, no se puede descartar una situación en la que una filial se vea obligada a elegir entre las decisiones de los órganos de gobierno del grupo industrial financiero y de la empresa principal (matriz) que le son obligatorias, pero contradictorias entre sí. Así, esta limitación se debe al deseo de asegurar una adecuada controlabilidad en la ejecución de las decisiones en el sistema del grupo industrial financiero por parte de sus participantes.

La legislación prohíbe a una persona jurídica participar en más de un grupo financiero e industrial. Esta restricción impide la monopolización del mercado, ya que grupos con la misma composición de participantes no crean condiciones para la libre competencia. Sin embargo, es obvio que los participantes en grupos industriales financieros tienen derecho a ser miembros de otros tipos de asociaciones, por ejemplo, grupos bancarios.

Las asociaciones públicas y religiosas no pueden participar en grupos financieros e industriales, ya que los objetivos de las actividades de estas organizaciones (teniendo en cuenta las restricciones a la actividad empresarial) no implican la posibilidad de su participación en complejos industriales y financieros.

Independientemente del tipo de grupo financiero e industrial organizado (holding o asociación contractual), está formado por participantes obligatorios y de iniciativa (opcionales). Los participantes obligatorios en el grupo financiero e industrial son empresas que operan en el campo de la producción, así como bancos y organizaciones de crédito. A las empresas manufactureras se les asignan las funciones de fabricar y comercializar productos o proporcionar servicios a los bancos u organizaciones de crédito el papel de estructuras de inversión.

Los participantes opcionales en grupos industriales financieros pueden incluir fondos de inversión, compañías de seguros, fondos de pensiones no estatales, así como cualquier otra organización.

La primera etapa en la creación de un grupo financiero e industrial es el desarrollo de sus actos locales. En todo tipo de grupos industriales financieros, los documentos locales obligatorios incluyen el proyecto organizativo del grupo, es decir. un paquete de documentos que contiene la información necesaria sobre las metas y objetivos, inversiones y otros proyectos y programas, los resultados económicos, sociales y de otro tipo esperados del grupo industrial financiero. Un proyecto organizativo, por regla general, incluye una nota explicativa y un estudio de viabilidad para las actividades futuras de un grupo industrial financiero.

En el caso de una fusión de tipo contractual en un grupo financiero-industrial, los documentos locales también incluyen el acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial y el estatuto de la empresa central. El acuerdo sobre la creación de un grupo industrial financiero es un tipo de acuerdo sobre actividades conjuntas (asociación simple). Junto con condiciones esenciales, obligatorio para un contrato de sociedad simple, debe contener información sobre el nombre del grupo financiero-industrial, el procedimiento y condiciones para el establecimiento de la empresa central, el procedimiento de constitución, el alcance de las facultades del consejo de administración de la grupo financiero-industrial, el procedimiento para realizar cambios en la composición de los participantes, el volumen, el procedimiento y las condiciones para combinar activos, el propósito de la asociación de participantes, la duración del contrato. Otros términos del acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial son establecidos por los participantes, en función de las metas y objetivos de un grupo financiero-industrial en particular, teniendo en cuenta las especificidades industriales, regionales y de otro tipo.

El grupo financiero e industrial está registrado por una empresa central que, al ser una entidad jurídica independiente, se crea y registra antes que el propio grupo. El grupo está registrado por el Ministerio de Desarrollo Económico y Comercio de la Federación de Rusia en un registro estatal independiente.

Para registrarse, la empresa central de un grupo financiero-industrial presenta una solicitud de registro, un acuerdo sobre la creación de un grupo financiero-industrial (no se requiere un acuerdo si el grupo se forma como una combinación de empresas principales y subsidiarias), certificado ante notario. copias de certificados de registro, documentos constitutivos, copias de registros de accionistas de cada uno de los participantes, incluida la empresa central, proyecto organizacional, documentos notariados y legalizados de miembros extranjeros del grupo. Además, es necesario presentar una conclusión del Servicio Federal Antimonopolio que confirme que la creación de un grupo financiero e industrial no conducirá a una restricción de la competencia en los mercados financieros o de productos.

Después del examen de los documentos presentados, se lleva a cabo el registro estatal del grupo financiero e industrial.

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Grupos financieros e industriales

Análisis tendencias modernas en la esfera económica muestra que la integración del capital financiero (bancario) y el potencial industrial es un patrón objetivo del surgimiento y desarrollo de poderosas asociaciones financieras e industriales. En los países industrializados, esta integración es casi completa; en comparación con otras estructuras empresariales, se han creado y operan con éxito en el país unas pocas (en comparación con otras estructuras empresariales), grupos financieros-industriales (FIG) y otras asociaciones financieros-industriales. mercados nacionales y extranjeros.

Así, como resultado de la unión del capital bancario e industrial estadounidense, se crearon grandes asociaciones financieras en la forma grupos familiares(Morgans, Rockefeller, Mellons, etc.). Es interesante la práctica de fusionar las mayores empresas y bancos de Alemania (por ejemplo, grupos financieros"Deutsche Bank", "Dresdner Bank", "Commerz Bank"), grandes asociaciones financieras operan en Francia y otros países europeos.

Según estimaciones de O. N. Soskovets, presidente de la Asociación de Grupos Financieros e Industriales de Rusia, más de 80 grupos han recibido actualmente el estatus oficial financiero-industrial. Entre ellos, de forma voluntaria, 1.000 empresas y organizaciones industriales, más de 80 instituciones financieras y crediticias. El número total de empleados se acerca a los 4 millones de personas. Los grupos aseguraron un aumento en la producción de productos del 3,5%, volumen productos vendidos- un 5%, las exportaciones - un 10%, las inversiones - un 6%. Estas son las estadísticas que ocultan la dinámica positiva del desarrollo de los grupos financieros e industriales en Rusia.

En este sentido, una observación: FIG es, en sentido figurado, un producto por pieza y, por lo tanto, no hay que dejarse llevar por indicadores cuantitativos. Nuestro país ya ha experimentado un auge bursátil y bancario.

Legislación sobre grupos industriales financieros. El problema de la formación y el desarrollo de asociaciones financieras e industriales en la Federación de Rusia está asociado no solo con cuestiones políticas, socioeconómicas, sino también cuestiones legales. Hace relativamente poco tiempo (30 de noviembre de 1995), Rusia adoptó la Ley Federal "Sobre Grupos Financieros-Industriales" (en adelante, la Ley de Grupos Financieros-Industriales), que estableció la base legal para la creación, actividad y liquidación de empresas financieras-industriales. grupos industriales. Con su adopción, el Decreto del Presidente de la Federación de Rusia del 5 de diciembre de 1993 No. 2096 "Sobre la creación de grupos financieros e industriales en la Federación de Rusia" perdió su fuerza legal. Con la adopción de la Ley Federal No. 115-FZ de 22 de junio de 2007, dejó de aplicarse la Ley de Grupos Industriales Financieros. ¿Qué significa este giro de los acontecimientos en la práctica?

En primer lugar, el legislador abandonó la idea de existencia de una ley especial sobre grupos industriales financieros (así como la Ley de participaciones) por diversas razones. La Ley FIG, a pesar de su juventud, ha sido objeto de críticas no sólo por parte de abogados, sino también de economistas. Así, V.D. Rudashevsky señaló acertadamente que dicha Ley debería ser un acto de acción directa, pero la mitad de sus 22 artículos contienen referencias a actos administrativos, decisiones de las entidades constitutivas de la Federación y acuerdos internacionales sobre casi todas las cuestiones de importancia fundamental. También había lagunas y deficiencias específicas en la Ley.

En segundo lugar, la Ley sobre grupos industriales financieros influyó en las condiciones de la transición de Rusia a una economía de mercado. Luego se encontró sin reclamar. No se le hizo ni un solo cambio o adición. Como dicen, la ley ha hecho su trabajo, ¡la ley puede jubilarse!

En tercer lugar, el art. 15 de la Ley preveía medidas de apoyo estatal a las actividades de los grupos industriales financieros. Entre ellos se encuentran la concesión de préstamos de inversión y otros apoyo financiero para la implementación de proyectos de grupos financieros industriales, así como garantías gubernamentales para atraer diversos tipos de inversiones. El Banco de Rusia pudo ofrecer a los bancos que participan en grupos industriales financieros beneficios que incluían la reducción de los requisitos de reservas obligatorias y el cambio de otras normas para aumentar su actividad inversora.

El Gobierno de la Federación de Rusia y los órganos ejecutivos de las entidades constitutivas de la Federación podrían ofrecer otros beneficios a los participantes de los grupos industriales financieros. El apoyo estatal a las actividades de los grupos industriales financieros es la siguiente dirección para mejorar la legislación.

En la práctica, el Estado no cumple con sus obligaciones de brindar apoyo estatal a los grupos industriales financieros. La situación de los grupos financieros e industriales recuerda a la situación de las pequeñas empresas. La legislación actual sobre las pequeñas empresas proclama una serie de medidas para el apoyo estatal y el estímulo de las pequeñas empresas. Sin embargo, aquí hay más retórica legislativa y patetismo.

En cuarto lugar, en la economía rusa real, las estructuras holding han “ganado peso” notablemente y han expulsado a los grupos industriales financieros de las filas de las asociaciones empresariales. Hasta cierto punto, esto se vio facilitado por la confusión existente en el estatus del holding y del grupo financiero e industrial. Un ejemplo sencillo: las participaciones no están registradas, pero los grupos financieros-industriales estaban sujetos a registro en la forma prescrita por la Ley de Grupos Financieros-Industriales. Ahora ellos (los holdings y los grupos industriales financieros) se encuentran en igualdad de condiciones. En otros puntos de intersección había una mezcla de holdings y grupos industriales financieros. Por ejemplo, al crear un grupo industrial financiero, a menudo se utilizaba un modelo holding para construir y gestionar un grupo de individuos.

En quinto lugar, a juzgar por la rapidez con la que se adoptó la ley sobre la pérdida de fuerza jurídica de la Ley de grupos industriales financieros, la comunidad empresarial rusa está de acuerdo con esta decisión, si no más. Se puede decir con seguridad que las entidades públicas controladas por las grandes empresas hicieron lobby en la Duma Estatal. acto final liquidación de la Ley de Agrupaciones Industriales Financieras.

Sin embargo, creemos que con la desaparición de la Ley de Grupos Industriales Financieros, los grupos financieros e industriales registrados en Rusia siguen existiendo. En consecuencia, es necesario revelar su estado y características.

Además, no podemos excluir la posibilidad de que el legislador encuentre un sustituto para el grupo industrial financiero con otra asociación empresarial. Incluso en ausencia de una Ley sobre grupos industriales financieros, no se puede descartar la posibilidad del surgimiento (creación) de nuevos grupos en una economía de mercado. En nuestra opinión, la economía rusa aún no está preparada para utilizar únicamente reguladores del mercado. Así, en los países industrializados, el legislador no busca "regular" el estatus de las asociaciones empresariales y, para mantener la libertad de las relaciones de mercado, intenta dar flexibilidad y elasticidad a las estructuras legales. Nuestra opción para mejorar la legislación sobre grupos industriales financieros es la aprobación de una ley sobre asociaciones empresariales que sería conveniente incluir en ella como norma; orden general, así como normas sobre determinado tipo de asociaciones (holdings, grupos financieros e industriales, ombligos, consorcios, etc.).

Ahora veamos brevemente las características principales de la FIG.

1. FIG - un conjunto de personas jurídicas que operan como empresas principales y subsidiarias o que han combinado total o parcialmente sus activos tangibles e intangibles (sistema de participación) sobre la base de un acuerdo sobre la creación de dicho grupo con fines tecnológicos o integración económica para la implementación de los objetivos pertinentes. La FIG no es una entidad jurídica y no puede considerarse una asociación de personas jurídicas en el contexto del art. 121 Código Civil de la Federación de Rusia. Desde el punto de vista del art. 121 organizaciones comerciales y sin fines de lucro pueden unirse voluntariamente en asociaciones (sindicatos) de estas organizaciones. Las personas jurídicas son los participantes del grupo financiero e industrial, así como la empresa central del grupo financiero industrial, formada por todos sus participantes.

2. Un grupo financiero-industrial es una organización en forma de asociación empresarial, que incluye personas jurídicas (debe haber organizaciones que operen en la producción de bienes y servicios, así como bancos u otras organizaciones de crédito), creadas por miembros del grupo. , por regla general, sobre una base contractual o según un modelo de participación combinando potencial industrial y capital financiero (bancario) para proteger los intereses comunes, coordinar las acciones de sus participantes, implementar inversiones y otros proyectos y programas y perseguir un política económica unificada, además de tener como objetivo aumentar la competitividad y ampliar los mercados de ventas de bienes y servicios, aumentar la eficiencia de la producción y crear nuevos puestos de trabajo.

La disputa sobre la composición de los grupos industriales financieros será escolástica hasta que el Estado, representado por las autoridades competentes, defina claramente su posición en relación con estas entidades comerciales especiales: los grupos industriales financieros son "productos por piezas" o "bienes producidos en masa". ”. En el primer caso, la composición temática del grupo industrial financiero debería ser notablemente limitada. En nuestra opinión, sólo las organizaciones comerciales pueden ser miembros del grupo. Con este enfoque, no hay lugar en el grupo industrial financiero. organizaciones sin fines de lucro, empresarios individuales, y también individuos(a los ciudadanos). Por el contrario, en el segundo caso, la FIG se convierte en un producto de amplia aplicación, en cuya creación y actividades puede participar cualquiera que lo desee.

3. Antes de la derogación de la Ley de Grupos Industriales Financieros, existía el registro obligatorio de un grupo financiero e industrial por decisión de un organismo estatal autorizado. Las FIG adquirieron el estatus de grupo desde el momento del registro estatal. Este registro ya ha sido cancelado.

4. Como parte del grupo financiero-industrial, el papel principal lo desempeña la empresa central del grupo, establecida por todos los participantes en el acuerdo de creación de un grupo financiero-industrial o siendo la empresa principal en relación con ellos y autorizado por ley o acuerdo para conducir los asuntos del grupo. En otras palabras, la empresa central es, por regla general, la empresa matriz (la principal entidad comercial).

Clasificación de grupos financieros e industriales.. Las FIG se pueden dividir en tipos según diferentes criterios.

Dependiendo del método de su formación, podemos distinguir los grupos creados:

  1. según el modelo de holding clásico;
  2. “sistema de participación” sobre una base contractual;
  3. principio mixto que utiliza elementos de un modelo de participación y un “sistema de participación” sobre una base contractual.

Los grupos industriales financieros del primer tipo son una entidad empresarial basada en un "sistema de participación", subordinación económica y control corporativo. El grupo industrial financiero del segundo tipo es una entidad empresarial contractual voluntaria. Es esta clasificación la que resulta de fundamental importancia para comprender la naturaleza jurídica de los grupos financieros e industriales.

Según la naturaleza de la especialización y la cooperación, los grupos industriales financieros se pueden clasificar en grupos verticales, horizontales y diversificados. Las FIG de tipo vertical son un conjunto de empresas participantes involucradas en la producción de los mismos productos, pero en diferentes etapas de producción. Un ejemplo de este tipo de grupo es el grupo financiero e industrial Magnitogorsk Steel. Los grupos verticales se caracterizan por la presencia de amplios vínculos económicos entre los participantes.

En los grupos industriales financieros horizontales, las empresas participantes llevan a cabo la producción en las mismas etapas o producen los mismos productos. Ya no existen estrechos vínculos de cooperación para garantizar la producción de productos finales (terminados). El principio consolidador en estos grupos industriales financieros es el desarrollo e implementación por parte de los miembros del grupo de una política de marketing acordada, la organización del trabajo de investigación y desarrollo en áreas fundamentales de la actualización de los productos manufacturados, etc.

Los grupos financieros-industriales diversificados son grupos que incluyen, por un lado, empresas de perfil único o interconectadas y, por otro, empresas que no interactúan con otros miembros del grupo, ni entre sí. Un ejemplo de este tipo de grupo es el grupo financiero e industrial Interros, que incluye empresas de metalurgia, industria química, ingeniería mecánica, transporte, etc.

Según el procedimiento de creación, existen: grupos creados voluntariamente; grupos formados por iniciativa de las autoridades ejecutivas federales u órganos competentes de las entidades constitutivas de la Federación.

Teniendo en cuenta el llamado centro de formación de grupos industriales financieros, distinguen: grupos formados por una empresa, que puede estar encabezados por empresa industrial, organización de crédito e inversión, instituto de investigación, empresa comercial.

Según la ubicación y el registro de los participantes, los grupos financieros e industriales se dividen en transnacionales, nacionales (federales) y regionales.

Junto con los principales tipos de FIG en la literatura, existen: a) FIG grandes, medianas y pequeñas (dependiendo del tamaño y potencial de producción), FIG de jure y FIG de facto. Los primeros grupos se registran de acuerdo con el procedimiento establecido por la ley, los segundos no están registrados (grupos financieros e industriales informales). También existen otros tipos de FIG.

Entonces, desde el punto de vista de la legislación civil, los grupos financieros e industriales no son personas jurídicas, es decir, sujetos derecho civil. Sin embargo, esto no excluye la posibilidad de considerarlos como sujetos de actividad empresarial, así como sujetos de otras ramas del derecho (principalmente derecho público). Los participantes de la FIG conservan su independencia jurídica al unirse al grupo.

Los grupos financieros e industriales son una serie de empresas unidas. estructura general gestión y fuente de préstamos, que suele ser un banco. Las empresas incluidas en el grupo industrial financiero no necesariamente representan los intereses de una industria en particular. Pueden realizar diferentes funciones en el mercado, produciendo productos disímiles. Sin embargo, todas las inversiones de capital se realizan de una sola fuente. Además, las FIG son empresas, a veces un grupo de empresas, la mayoría de las cuales pertenecen a una persona privada que determina la estrategia de desarrollo para todos.

Autonomía y estructura visibles

Formalmente, desde un punto de vista legal, estas empresas operan de forma autónoma unas de otras. Al mismo tiempo, al tener gestión y financiación externa, forman lo que solíamos llamar “grupos financieros-industriales”. Lo característico es que, a pesar de toda la aparente autonomía, las empresas se centran en realizar una tarea específica, que puede no estar directamente relacionada con las necesidades de crecimiento de los ingresos económicos. La capitalización financiera a menudo se produce mediante la concentración de recursos completamente diferentes.

Los grupos financieros-industriales integran los esfuerzos de empresas jurídicas, de seguros, financieras, diversos medios de comunicación alternativos y, por supuesto, de producción tecnológica. ¿Qué pueden tener en común, aparte del banal deseo del propietario de ganar un poco de dinero? Obviamente política. Lo que pasa es que cierto desarrollo empresarial requiere no tanto garantías judiciales y jurídicas como garantías políticas e instrumentales para preservar la inviolabilidad del capital acumulado. Y esto sólo es posible si el capital industrial, financiero, bancario y de otro tipo se transforma en capital político, es decir, en poder. De hecho, las actividades de cualquier grupo financiero e industrial tienen como objetivo resolver este problema.


  • Los grupos industriales, financieros e industriales son asociaciones industriales que operan según el principio de preocupación. Es un caso raro que dichos grupos incluyan las ventajas de una empresa del mismo
  • Los grupos financieros e industriales clásicos son asociaciones creadas sobre una base contractual y que crean una sociedad gestora como unidad básica. Todas las unidades estructurales del grupo industrial financiero conservan su anterior

Grupos financieros e industriales en Rusia

En principio, los grupos industriales financieros son un fenómeno puramente ruso, que apareció gracias a la correspondiente Federación de Rusia en el segundo semestre de 1993. Inicialmente, se asumió que al crear tales grupos, el Estado podría liberarse rápidamente de una serie de empresas postsoviéticas inmanejables y, en general, no rentables, y de alguna manera racionalizar la competencia malsana y salvaje por naturaleza. Sin embargo, el mecanismo de creación de grupos industriales financieros no implicó la formación de mecanismos de "integración amistosa", lo que provocó la aparición de superjugadores que ocuparon una posición dominante en varios nichos de mercado. Así, en lugar de un entorno competitivo controlado, se crearon monopolios totales que controlaban industrias y sectores enteros de la economía. Y esto, a su vez, llevó a una dependencia igualmente fuerte de las empresas de las actividades agencias gubernamentales. Fue gracias a la creación de sus propios proyectos políticos que comenzaron a crear el lobby político “necesario” y