Vadeli işlemler: riskli ve ihtiyatlı olanlar için bir makine. Faydalı bilgiler Vadeli işlem şortları

Sadece borsalar yükselişteyken kâr elde edemezsiniz. Birçok spekülatör, durgunluk sırasında servet kazandı. Finans piyasası gurusu George Soros'u hatırlayalım: 1992'de İngiliz sterlininin düşüşünden 1 milyar dolardan fazla kazanmıştı. Hepimiz Soros değiliz ama her birimiz milyarlarımızı istiyoruz.

"Şort"un açılması

Düşen bir piyasada başarılı bir şekilde çalışmanın ana ve belki de tek yolu, Kısa pozisyonların açılması veya "short" FG BKS Eğitim Merkezi müdürü Viktor Romanovsky diyor.

"Kısa" yapmak bir şeyi satmak anlamına gelir sahip olmadığın ve bundan kar elde etmediğin şey. İlk bakışta böyle bir operasyon garip görünebilir, ancak gerçekte her şey çok daha basittir. Diyelim ki yakın gelecekte piyasanın düşeceğini ve hisselerin ucuzlayacağını anlıyorsunuz. Bu yüzden bir komisyoncudan borç alıyorsunörneğin 1000 Gazprom hissesi ve bunları piyasada tanesi 150 rubleye, yani 150 bin rublelik bir pakete satıyoruz. Bu kredi, ticaret terminaline ilgili bir talepte bulunduğunuzda otomatik olarak gerçekleşir. Bundan sonra fiyatın düşüşünü izliyorsunuz ve bir noktada aynı Gazprom hisselerini daha düşük bir fiyata, örneğin hisse başına 140 ruble, yani 140 bin rubleye satın alıyorsunuz. Brokera borcunuzu ödersiniz, yani bu hisseleri ona verirsiniz (bu da otomatik olarak gerçekleşir) ve kârınız 10 bin ruble. Hisse senetleri düştüğünde bu şekilde para kazanırsınız.

Zararı durdurmayı unutmayın!

Plan basit ama içinde pek çok tuzak var ve “şortlarla” çok dikkatli çalışmanız gerekiyor. Victor Romanovsky açılıştan önce açığa satış yapılmasını tavsiye ediyor bir ticaret planı hazırlamak:
- pozisyona girme anını, yani ödünç alınan hisseleri satacağınız fiyatı açıkça tanımlayın;
- ayrıca kâr ve zararla bir pozisyonu kapatma anını kendiniz için açıkça tanımlayın.

Korku ve umut herhangi bir spekülatörün iki düşmanıdır: Piyasanın tersine döneceğinden ve daha az kazanacağımızdan korkuyoruz ve kayıplarımızın yarın da aynı geri dönüşle telafi edileceğini umuyoruz. Birincisi bizi karı erken almaya zorluyor, ikincisi ise bizi düşüncesizce kayıpları artırmaya zorluyor. İkincisinin çok daha korkunç olduğu açık, yani Kısa bir emir açılmasına mutlaka zararı durdurmanın da eşlik etmesi gerekir. Pozisyonu zararla kapatabilmemiz için, düşüş beklentilerimizin aksine hisse senedinin fiyatının ne kadar artması gerektiğini ticaret planımızda açıkça belirtmemiz gerekiyor.

Genel olarak uzun pozisyonlar (“uzun pozisyonlar”) açarken aynı strateji izlenmelidir. Ancak önemli bir fark var: Kendi paranızla hisse satın aldıysanız ve piyasa çökerse, konuya her zaman felsefi olarak yaklaşabilir ve tabiri caizse uzun vadeli bir yatırımcı olarak yeniden eğitim alabilirsiniz. Ödünç alınan hisseleri satarsanız ve piyasa yükselirse, "Şort" ile büyüme dönemini "oturmaya" çalışmak kabul edilemez. Bu nedenle kısa pozisyonlar uzun vadeli yatırımcılar için kesinlikle uygun değildir. Viktor Romanovsky, bazen uzun vadeli bir piyasa düşüşü sırasında ve yatırımcı disiplinine, para yönetimi kurallarına ve kişinin kendi ticaret planına sıkı sıkıya bağlı kalınması durumunda, kısa pozisyonların orta vadede birkaç aya kadar tutulabileceğini belirtiyor. Ancak bir yıl veya daha uzun süre açık pozisyon tutmak kabul edilemez: Pazarımızın küresel eğilimi yükseliş yönünde. Bu noktayı kaçırmamalısınız: Broker kısa bir pozisyonu ertesi güne aktarmak için bir komisyon alır, bu nedenle bu kadar uzun bir süre marj pozisyonu tutmak için makul miktarda komisyon birikecek ve bu da önemli miktarda bir komisyonu "tüketebilir". kârın bir kısmı.

Bir komisyoncudan ne ödünç alabilirsiniz?

Açığa çıkmaya, bir ticaret planı hazırlamaya ve zararı durdurma kararı almaya karar verirseniz, yine de şu noktayı bilmeniz gerekir: Yalnızca marjin menkul kıymetlerinde kısa pozisyon açılabilir- yani oldukça sıvı, genellikle mavi parçacıklar. Herhangi bir yatırımcı, bir komisyoncudan kendi sermayesine eşit miktarda ödünç alınan hisseleri alabilir: Hesabınızda 100 bin ruble varsa, o zaman komisyoncudan bu miktar için borç olarak hisse alacaksınız.

Yalnızca hisseleri satamazsınız, ama aynı zamanda vadeli işlemleri de kullanın. Bu, yalnızca hisse senetlerinin (neredeyse tüm Rus "cipslerinin" vadeli işlemleri vardır) düşüşüne değil, aynı zamanda metallerin, para birimlerinin ve endekslerin düşüşüne de bahis oynamanıza olanak tanır. RTS endeksinin düşeceğini düşünüyor musunuz? Vadeli işlem satmak.

Elbette borsada çalışmanın bazı riskleri var ama Risk ve para yönetiminin yetkin kullanımıyla makul ve dengeli yaklaşım Temel ve teknik analizle birlikte bu tür işlemler, düzenli menkul kıymet/türev satın alımından daha riskli değildir. Zararları durdurmayı kullanmayı unutmayın!

Son günlere bir örnek olarak: 21 Eylül'de altın vadeli işlemlerini 1.800 dolardan satmak ve 28 Eylül'de 1.650 dolardan geri almak yaklaşık 4.500 ruble kar getirecekti. operasyon başına 2 ruble maliyetle. Üstelik 1 sözleşme satmak için hesabınızda yaklaşık 6 bin ruble olması gerekiyor.

BKS Ekspres

Vadeli işlemler, bir borsada akdedilen vadeli işlem sözleşmesini temsil eden menkul kıymetlerdir. İşlemin özü, belirli bir varlığın gelecekte belirli bir tarihte belirli bir yere teslim edilmesidir.

Bir vadeli işlem sözleşmesi satın alırken varlığın devri veya bunun için ödeme yapılması söz konusu değildir. Belirli bir zamandaki sözleşme fiyatı, varlığın cari fiyatı artı ödemeye kadar, yani sözleşmenin uygulanmasına kadar kalan süreye ilişkin faizi yansıtır.

Dolayısıyla vadeli işlem piyasaları, belirli varlıklara yönelik arz ve talep arasındaki ilişkiye ilişkin en son verileri yansıtan alım satımların yapıldığı bir tür açık artırmadır.

Yatırımcılar, vadeli işlem sözleşmeleri alıp satarak, temel varlık fiyat hareketlerinin yönünü tahmin etmeye ve dolayısıyla kar elde etmeye çalışırlar.

Vadeli işlem sözleşmeleri, malların tesliminin özellikleri, miktarı, yeri ve zamanlaması açısından yüksek derecede standardizasyonla karakterize edilir.

Temel varlıkların tümü standartlaştırılamadığından, yalnızca ana varlıklar için vadeli işlemler vardır. Hisse senedi endeksleri, hisse senetleri, para birimleri, tarım ürünleri, metaller, petrol ürünleri vb. vadeli işlemler yaygın olarak kullanılmaktadır.

Vadeli işlem piyasasında "satın alma" ve "satış" terimlerinin oldukça geleneksel bir anlamı vardır: Bir vadeli işlem sözleşmesini satmak için önce onu satın almaya gerek yoktur. Önemli olan, yatırımcının bu sözleşmenin fiyatını açığa mı yoksa açığa mı çevirdiğidir.

Kısa oynarken yatırımcı vadeli işlemleri satar ve işlemin karşı tarafı bu sözleşmeyi satın alır. Uzun süre oynadığınızda ise tam tersine katılımcı sözleşmeyi satın alır ve piyasa otomatik olarak bir satıcı bulur. İşlemdeki spesifik ortağın yatırımcı tarafından bilinmemesi; Ticaret mekanizmasını sağlamak için bir teminat yatırma sistemi mevcut olduğundan bu gerekli değildir. Dolayısıyla vadeli işlem piyasasında çok sayıda ikili ticaret yapılıyor.

Ticaret, NYMEX, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange dahil olmak üzere dünyanın en büyük borsalarında gerçekleştirilmektedir. Yatırımcılar, brokerların (Rietumu dahil) yardımıyla vadeli işlem alım veya satım emirlerini gönderirler.

Güvenlik mevduatları

Güvenlik depozitosu (veya marjı), bir vadeli işlem sözleşmesi imzalandığında satıcı ve alıcının belirli miktarda para yatırması anlamına gelir.

Depozitonun amacı, karşı tarafın işlemi tamamlamayı reddetmesi durumunda her bir tarafı zarardan korumaktır.

Vadeli işlemlerin alınıp satıldığı borsa, çoğu durumda vadeli işlem sözleşmesinin piyasa değerinin yaklaşık %5'i kadar olan sigorta mevduatının büyüklüğüne ilişkin minimum gereklilikleri belirler.

Ancak borsalar, piyasa eğilimlerine bağlı olarak minimum teminat gereksinimlerini periyodik olarak artırabilir veya azaltabilir.

Komisyoncular ayrıca müşterileri için depozito tutarını da belirler: bu, belirli bir sözleşmenin döviz fiyatının değişkenliğine bağlıdır. Brokerların marj gereksinimleri borsa tarafından sağlananlardan daha yüksek olabilir.

Broker, yatırımcının varlığının fiyatının kendisine karşı hareket etmesi durumunda zararlarını karşılamak için sigorta depozitosu tutarını silebilir.

Temel kurallar

Vadeli işlemleri kullanarak ticaret yapmak, temel terimlerin bilinmesini gerektirir: başlangıç ​​marjı, marj çağrısı.

Başlangıç ​​marjı(başlangıç ​​rezerv zorunluluğu, orijinal marj ile aynı) - bir yatırımcının satın alınan veya satılan her vadeli işlem sözleşmesi için aracı kurum hesabına yatırması gereken tutar. Katılımcının açık pozisyonu olduğunda bu tutara günlük olarak birikmiş karlar eklenir veya zararlar silinir.

Bir yatırımcının marj hesabındaki kayıplar, hesabı sürdürmek için gereken minimum seviyenin altına düştüğünde, buna sözde marj çağrısı. Bu durumda, komisyoncunun talebi üzerine hesap bakiyesinin başlangıçtaki zorunlu karşılık seviyesine kadar doldurulması gerekir. Borsa veya komisyoncunun marj gerekliliklerini artırması durumunda da benzer bir gereklilik sunulabilir.

Örnek
! Vadeli işlem işlemlerine başlamadan önce, hangi durumlarda tam olarak bilmeniz gerekir? marj çağrısı o zamandan beri yatırımcı, hesabını çok kısa bir süre içinde (genellikle ertesi günün sonundan önce) yenilemek zorundadır. Bu koşulun karşılanmaması durumunda, kendisini olası kayıplardan koruyan komisyoncu, katılımcının pozisyonunu mevcut fiyattan tasfiye edebilir. Bu, müşterinin komisyoncuya karşı sorumlu olacağı teminatsız kayıplara yol açacaktır.

Spekülatörler ve hedger'lar
Vadeli işlemler (opsiyonlar gibi) esas olarak iki tür piyasa katılımcısı tarafından alınıp satılır: spekülatörler ve hedger'lar.

Spekülatörler vadeli işlem ticaretini fiyat dalgalanmalarından kar elde etmek için kullanırlar. Bu tür ticaret son derece karlı olabilir ancak aynı zamanda büyük riskler de taşır. Diğer birçok finansal aracın aksine, vadeli işlemlerle son derece yüksek getiriler elde edebileceğiniz gibi ciddi kayıplara da uğrayabilirsiniz.

Buna karşılık, başka türdeki piyasa katılımcıları - hedgerler - farklı bir amaç için vadeli işlemler alıp satarlar. Normal işlerinde, genellikle bir temel varlık üretir veya kullanırlar ve fiyat değişimlerine karşı korunmak için vadeli işlemler kullanırlar.

Vadeli işlem sözleşmesi türleri

Vadeli işlem sözleşmeleri iki türe ayrılır: bir varlığın fiziki teslimatını sağlayanlar ve parasal teslimatı sağlayanlar. Her işlem, bir varlığın belirli bir ayda belirli bir tarihte teslim edilmesini içerir.

Ancak vadeli işlem sözleşmesinin bir varlığın fiziki teslimini içerdiği durumlarda bile çok az sayıda işlem aslında bu şekilde sonuçlanır. Spekülatörlerin temel amacı, ürünün kendisi onları ilgilendirmiyorken, bir ürünün fiyatındaki artıştan kar elde etmektir; kontratın imzalandığı gün veya o günden önceki vadeli işlem sözleşmesinin değeri ile yatırılan miktar arasındaki fark üzerinden para kazanmaya ve vadeli işlemlerini doğru zamanda uygun bir fiyata satmaya çalışırlar.

Bu durumda vadeli işlem, bir sözleşmenin satın alınmasıyla (eğer bahis fiyatların yükselmesi üzerine yapılıyorsa) veya satışıyla (eğer bahis fiyatların düşmesi üzerine yapılıyorsa) başlayabilir. Her iki durumda da alış ve satış fiyatları arasındaki fark yatırımcının kar veya zararı olacaktır.

Ticaret: örnekler

Bir vadeli işlem satın alırken katılımcı, satın almak için gereken tutarın tamamını ödemez, ancak önemli ölçüde daha azını öder - başlangıç ​​marjı, yani "kaldıraç" kullanır. Bu tür ticaret, yatırılan gerçek miktara göre yüksek düzeyde gelir veya zarar elde etmenizi sağlar.

Yani 1.000 $ ile 25.000 $ değerinde bir tahıl tedarik sözleşmesini satın alabilir veya satabilirsiniz. Fiyat yatırımcıya doğru hareket ederse, sözleşmenin toplam değerinden kar elde eder, yani. Aksi takdirde yatırımcı da tam tersine 25.000 USD tutarında zarara uğramaktadır. Dolayısıyla kaldıraç ne kadar büyük olursa kar veya zarar düzeyi de o kadar yüksek olur.

Örnek: Bir yatırımcı, S&P500 endeksine ilişkin bir vadeli işlem sözleşmesi satın alır ve satın alma sırasındaki değeri 1.000$'dır.

Sözleşmeye göre 1 endeks puanının değeri 250$'a eşit olacak. Buna göre sözleşmenin toplam nominal fiyatı 250.000$ (250 ABD Doları çarpı 1.000) olacak.

Öyleymiş gibi yapalım ilk rezerv zorunluluğu 20.000$'a eşittir. Bir puanın değeri 250$ olduğundan, endeksin değerindeki 1 puanlık bir değişiklik, sözleşmenin fiyatında 250$'lık bir değişime neden olur. Dolayısıyla endeksin 1.000 puandan 1.020 puana çıkması halinde yatırımcı kâr elde eder. 5.000$ (20 puan çarpı 250) ve endeks 980 puana düşerse benzer kayıplara uğrar.

Katılımcının 20.000$ yatırdığını düşünürsek, endeksin değeri sadece %2 değiştiğinde kazanılan veya “kaybedilen” 5.000$'ın bu yatırılan tutarın %25'i olduğunu görüyoruz.

Bu, kaldıraçla alım satım yapmanın, herhangi bir varlığın normal alım veya satımına kıyasla faiz gelirinde veya zararında keskin bir artışa yol açtığını gösteriyor.

Sıradan varlıkların alım satımı sırasında, örneğin bir piyasa düşüşü durumunda bir yatırımcının finansal yatırımlarının değeri göreceli olarak %5 oranında 200.000 ABD dolarından 190.000 ABD dolarına düşerse, o zaman kaldıraçlı vadeli işlem alım satımı yaparken aynı değerle Piyasa %5 oranında düşerse yatırımınızın yarısını kaybedebilirsiniz.

Bu nedenle vadeli işlem yaparken yalnızca olası yüksek karlara değil, aynı zamanda potansiyel kayıplara da hazırlıklı olmanız gerekir.

Pek çok spekülatör vadeli işlemleri gerçekten sevmiyor. Finam'ın Krasnoyarsk şubesinin yöneticisi Elvis Marlamov bile müşterilere hisse senedi ve endeks vadeli işlemleriyle uğraşmamalarını tavsiye ediyor: "Hisse senetleri ve endekslere ilişkin sözleşmelerin alınıp satılmasını kategorik olarak önermiyoruz, bu hesap kaybına yol açar."

Ancak vadeli işlemler spekülatörler için oldukça uygun bir araçtır.

Vadeli işlemler çoğu yatırımcı için, özellikle de yeni başlayanlar için çok açık değildir. Aslında teorik olarak nasıl çalıştıklarını anlamak kolay değil. Bazı sözleşmeler yapılıyor, bazı mal tedariği yükümlülükleri, bir tür garanti... Belli değil. Bunu çözmemiz gerekiyor.

Ancak pratikte tüm bu sözleşmeye dayalı temel o kadar önemli değil. Vadeli işlemler tam olarak dayanak varlık gibi alınıp satılır; bir hisse senedi ile hisse senedi vadeli işlemleri arasında büyük farklar yoktur. Bunun tamamen anlaşılır bir açıklaması var. Arbitrajcılar fiyatları eşitler. Eğer geniş bir spread varsa, o zaman daha pahalı olana kısa pozisyon verebilir ve aynı hacimde daha ucuz olanı satın alabilirsiniz. Spread azaldığında işlemleri kapatıyoruz ve neredeyse risksiz kar kaydediyoruz. Yayılım neden azalacak? Kısa vadede (dakika, saat, gün) azalmasa bile, sözleşmenin yürürlük tarihi (bitiş tarihi) geldiğinde yine de sıfıra düşecektir. Bütün bunların çok açık olduğunu düşünüyorum. Dolayısıyla bir grup arbitrajcının çabalarıyla spread çok dar bir aralıkta tutuluyor.

Hisse senetleri ve vadeli işlemler eş zamanlı olarak alınıp satıldığı için bu, hem hisse senedi hem de vadeli işlemler üzerinde eşit verimlilikle spekülasyon yapabileceğiniz anlamına gelir.

Vadeli işlemlerin avantajları nelerdir?

İlk olarak, vadeli işlemlere ilişkin komisyonlar daha düşüktür. Diyelim ki Finam'da temel tarifede, yanılmıyorsam hisse alım/satım komisyonu işlemin %0,04'ü (%0,01 borsaya, %0,03 komisyoncuya gidiyor) ve minimum komisyon bir işlem için komisyon KDV dahil 41, 3 ruble (KDV hariç 35).

Ve vadeli işlemlerde, komisyoncunun ve borsanın toplam komisyonu sözleşme başına 5 rubleden azdır (sözleşme türüne bağlı olarak). Yani, küçük işlemler için daha az komisyon alıyoruz. Yüzde olarak bakıldığında bu, hisse senetlerine göre önemli ölçüde daha azdır.

İkincisi, vadeli işlemlerde izin verilen kaldıraç daha yüksektir. Hisse senedi sözleşmeleri için bu genellikle 1:5'tir; RTS endeksi sözleşmeleri için ise dolar, euro, altın, gümüş önemli ölçüde daha yüksektir. Bu tür kaldıraçla işlem yapmak oldukça risklidir ancak bu sizin kendi işinizdir. Risk yönetiminiz iyiyse bu fırsatlardan yararlanabilirsiniz.

Üçüncüsü, şortlarda herhangi bir kısıtlama yoktur. Bildiğiniz gibi, MICEX borsasında kurallar artık açılış fiyatı eksi %3'ten daha düşük bir fiyatla short açılmasını yasaklıyor. Vadeli işlemlerde böyle bir kısıtlama yoktur.

Ayrıca tüm hisse senetlerinde açığa satış yapılmasına izin verilmez. Vadeli işlemlerde herhangi bir açığa satış yapabilirsiniz ("açığa satış" olarak açığa satış kavramı burada uygun olmasa da, özü hala aynıdır - düşen bir piyasada para kazanabilirsiniz).

Sadece iki eksi görüyorum.

İlk olarak, burada işlem gören az sayıda likit hisse senedi vadeli sözleşmesi bulunmaktadır. Belki bunlar sadece Sberbank, Gazprom, Lukoil gibi en likit bir düzine hissenin vadeli işlemleridir.

İkinci olarak vadeli işlemlere stop emri vermek istenmeyen ve hatta tehlikelidir. Çünkü Likidite düşükse, stopların kazara tetiklenme olasılığı yüksektir. Diyelim ki akşam seansındaki durağınızı aşmak için yalnızca bir düzine veya iki sözleşme satın almanız yeterli. Fiyat elbette arbitrajcıların çabalarıyla hemen geri dönecek, ancak siz zaten piyasanın dışında kalacaksınız.

Bu elbette bir eksi, ancak prensipte bu, bazı tüccar kategorilerinin hayatına müdahale etmiyor. Örneğin benim ticaret stratejim, stopları ayarlamayı içermiyor çünkü pozisyonları oldukça uzun bir süre tutuyorum. Bu yüzden vadeli işlemlerde birçok menkul kıymet ticareti yapıyorum, daha ucuz ve daha fazla kaldıraç kullanabiliyorum.

Ah, temettüleri unutmuşum :) Bir hisse satın alarak, kasanın kapandığı anda ona sahipseniz temettü alırsınız. Ancak Rusya'daki temettüler genellikle o kadar küçük ki spekülatörler bunları hesaba katmıyor.

Bir satın alma emri vererek, tüccar belirli bir zamanda belirli bir fiyattan bir menkul kıymet satın almak ister. Satış emri verirken de durum benzerdir.

Ancak ödünç alınan hisselerle yapılan işlemler söz konusu olduğunda olası risklerin ve maliyetlerin net bir şekilde anlaşılması gerekiyor.

Kısa ticaret bir dizi özellik ile karakterize edilir. Aşağıda açığa satışın maliyetlerine, risklerine ve nüanslarına bakacağız.

Kısa ticaret: nereden başlamalı?

Kısa satış gelecekte geri satın alınmak üzere bir komisyoncudan ödünç alınan menkul kıymetlerin satışını içerir. Bu bir düşüş veya düşüş stratejisidir.

Tanesi 10$ olan 100 hisseyi satıp sonra 8$ karşılığında geri aldığınızda 200$ kar elde edersiniz. Benzer koşullar altında maliyet 12 dolara çıkarsa zarar da 200 dolar olacaktır.

Tüccar, fiyat düştükten sonra varlık satın aldığında kar elde eder. Satış için alınan tutar ile cari maliyet üzerinden satın alma maliyeti arasındaki fark nedeniyle elde edilir. Buna göre fiyatın tahminlerin aksine artması durumunda piyasa katılımcısı zarar ediyor.

Ticarette short pozisyonu nedir?

Genel olarak iyi düşünülmüş bir "düşüş" stratejisine dayalı kısa pozisyonlar açmak başarıya yol açacaktır. Ancak bir karar verirken aşağıdaki gibi nüansları dikkate almanız gerekir:

• yerleşim tarihi;
• maliyetler;
• zorla geri alma olasılığı.

Yerleşim tarihi- Bu, menkul kıymetlerin parayla fiili alışverişi anıdır. Her zaman elektronik emrin yerine getirilme tarihi ile çakışmaz. Pek çok hisse üç gün içinde yeni sahibine devredilir. İşlem kapatıldığında satılandan daha az kullanılabilir varlık varsa, zorla fidye. Diğer bazı durumlarda da kullanılır.

Ayrıca komisyoncu, ödünç alınan hisselerin kullanımından komisyon alır. Boyutu, varlığın kullanılabilirliğine göre belirlenir ve aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

(mevcut değer * menkul kıymet sayısı * gösterge oranı)/360 = aracılık komisyon tutarı

Varlıkları daha sonra geri satın alma yükümlülüğüyle kullanmayı kabul etmeden önce, komisyoncu bunların kullanılabilirliği ve tüm maliyetleri hakkında bilgi sağlar. Bir miktar düzenlilikle silinirler. Hesaptaki borçların geçmişi ilgili sütuna kaydedilir.

Kural olarak, bulunması zor menkul kıymetler daha yüksek bir oranda sağlanır ve bunların kullanımıyla ilgili riskler çok daha yüksektir. Hisselerin hamil tarafından zorla geri alınması ve geri çağrılması olasılığı artar.

Borsada kısa işlem Tıpkı uzun pozisyon açmanın da kendine has özellikleri ve riskleri olduğu gibi. Bu nedenle, sanki bir bankadan büyük bir kredi alıyormuşsunuz gibi, nüansları ve yaklaşan maliyetleri, kar elde etme olasılığını hesaba katın.

Zorunlu itfa nedir? Ne zaman uygulanır?

Zorunlu fidye– bu, kısa bir pozisyonu kapatmak için menkul kıymet satın almak için bir gerekliliktir. Satın alma, "satın al" emri kullanılarak gerçekleştirilir. Benzer bir gereklilik şu durumlarda yapılır:

1. Açığa satış, satıcıların alıcılarla nasıl hesaplaşabileceğini açıklayan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Kuralı 203'ün aksine, hisse senedinin kullanıma sunulamayacağı anlamına gelir;
2. Alacaklı, mal varlığını geri alır; bunları kendisine iade etmek için satın almanız gerekir (genellikle önceden bildirimde bulunulmaz);
3. Broker, işleme dahil olan menkul kıymetleri sağlama fırsatını kaybeder (bir sonraki işlem seansının bitiminden önce pozisyonu kapatma talebini içeren bir bildirim alınır, aksi takdirde bu otomatik olarak gerçekleşir).

Bazen teminatın irrasyonel kullanımı sonucunda bir pozisyonu kapatma zorunluluğu ortaya çıkar. Daha sonra komisyoncu borcun ödenmesi için tüm işlemlerin kapatılmasını talep eder. Çoğu durumda, hesabınızda belirli bir yanmaz miktar bulundurmanız gerekir.

Kısa vadeli menkul kıymet satışı bilginizi genişletmek için ekibimizin tüccarı Sergey Kolomiets'in yüksek gerçekleşme olasılığı olan satın alma formasyonlarını gösterdiği bir video dersini izleyin.

• ticaret nedir;
• borsaya nasıl girilir ve ne kadar parayla başlanabilir;
• Hisse senedi grafikleri nedir?
• yürütme olasılığı yüksek olan durum örnekleri;

Son yıllarda Rusya pazarındaki hisselere yatırım yapmak yalnızca hayal kırıklığı yarattı. Bu nedenle çoğu kişi daha kısa vadeli stratejilere yöneliyor. Bugün hisse senedi alım satımına alternatif olarak vadeli işlemlerden bahsedeceğiz.

Vadeli işlemler- türev piyasa aracı, yani sınırlı ömrü olan bir menkul kıymet. Her vadeli işlem sözleşmesinin bir son kullanma tarihi vardır. (son) Bu tarihten sonra vadeli işlem sözleşmesinin varlığı sona erer. Vadeli işlem sözleşmesinin parametreleri borsa tarafından standartlaştırılır ve belirlenir. Bir vadeli işlem işlemi, her iki katılımcıyı da yükümlülüklere bağlar: Bir vadeli işlem satın alarak, alıcı, dayanak varlığı gelecekte belirli bir tarihte, sözleşmenin sona erdiği tarihteki piyasa fiyatından satın alma yükümlülüğünü üstlenir, satıcı ise sözleşmenin sona erdiği tarihteki piyasa fiyatından satın alma yükümlülüğünü üstlenir. bu ürünü teslim etme yükümlülüğü. Nihai uzlaşma vade tarihinde yapılacak olsa da, işlemin kar veya zararı, pozisyonun açılış fiyatı ile pozisyonun kapanış fiyatı arasındaki farka göre belirlenir, çünkü her gün alıcının kar veya zararı ve Satıcı sözde tarafından belirlenir "değişim marjı" ve süreçteki hesaplara kaydedilir takas. Ortaya çıkan zarar hesaptan borçlandırılır, kar ise hesaba alacak kaydedilir ve hemen başka pozisyon açmak için kullanılabilir. Örneğin, günün başında alıcı Sberbank hisseleri üzerinde 7.500 ruble fiyatından 1 vadeli işlem satın aldıysa ve 18.45 itibarıyla bu vadeli işlem 8.000 rubleye yükseldiyse, takas sırasında vadeli işlemin alıcısı şu hesaba yatırılacaktır: Satıcıdan 500 ruble ve aynı 500 ruble tahsil edilecektir. Pozisyonun kapanmasına kaç gün kala vadeli işlem fiyatı yükselir ve kaç gün düşerse düşsün, o günkü kar ve zararların toplamına eşit olan nihai sonuç, pozisyonun açıldığı başlangıç ​​fiyatına göre belirlenecektir. açılan ve pozisyonun kapatılacağı fiyat.

Aşağıdaki varlıklara ilişkin vadeli işlemler Moskova Borsası'nda işlem görmektedir: RTS endeksi, hisse senetleri (Sberbank, Gazprom, Norilsk Nickel, vb.), petrol, altın, döviz çiftleri (dolar/ruble, euro/dolar, euro/ruble) ve diğerleri ancak bu araçların likiditeleri farklıdır. Yalnızca likit enstrümanlarla işlem yapmalısınız, dolayısıyla kendinizi aşağıdaki seçeneklerle sınırlandırmalısınız: RTS endeksindeki vadeli işlemler, Sberbank ve Gazprom hisseleri, dolar/ruble çifti, altın ve petrol. Sberbank ve Gazprom hisseleri için vadeli işlemlerle ve dolar/ruble için vadeli işlemlerle başlamak daha iyidir.

Vadeli işlem yapmaya başlamak istiyorsanız bilmeniz gerekenler:

Vadeli işlem satın alarak açarsınız "uzun" pozisyon (uzun), vadeli fiyatın yükselmesi durumunda kar olacaktır. Fiyatın düşmesi bekleniyorsa vadeli işlem satılarak pozisyon açılır, bu durumda “ kısa"(şort). Teknik olarak "uzun" ve "kısa" pozisyonlar farklı değildir.

Açık bir vadeli işlem pozisyonu, vade tarihinden önce herhangi bir zamanda kapatılabilir: pozisyonun açıldığı gün, ertesi gün, bir hafta veya bir ay sonra. Uzun veya kısa pozisyon tutmanın herhangi bir ücreti yoktur.

Vadeli işlem pozisyonu açmak için, alıcı ve satıcının hesaplarında borsa tarafından belirlenen miktardan az olmamak üzere para bulunması gerekir. garanti kapsamı(GO), vadeli işlemlerin tam maliyetinden birkaç kat daha azdır. Piyasa oynaklığının artması veya uzun tatillerin arifesinde olması durumunda borsa GO'nun boyutunu artırabilir.

Vadeli işlemler teslimat (hisseler için) ve takas (RTS endeksi, petrol, altın, para birimleri) olabilir. Teslim edilebilir hisse senedi vadeli işlem sözleşmesinin alıcısı, vade tarihinden önce pozisyonu kapatmamışsa, vadeli işlemlerde yer alan hisselerin maliyetini ödemekle yükümlüdür ve bu tutar daha sonra emanetçideki hesabına aktarılacaktır. Teslim edilebilir hisse senedi vadeli sözleşmelerinin satıcısı, vade tarihinde hesabından düşülecek ve alıcı tarafından ödenecek gerekli sayıda hisseyi sağlamaya hazır olmalıdır. Vadeli işlemlerin %90'ı son kullanma tarihine ulaşmıyor; üzerlerindeki pozisyonlar belirlenen tarihten birkaç gün önce kapatılıyor.

Vadeli işlem fiyatı ruble (hisseler için) veya dolar (RTS endeksi, altın, petrol) cinsinden belirlenebilir, ancak ödemeler her zaman ruble cinsinden yapılır. Bu durumda fiyat dolar kuruna bağlı olacaktır. QUIK'te mevcut parametreler tablosuna "Minimum fiyat adımı" ve "Minimum fiyat adımının maliyeti" sütunları eklenmeli, ardından vadeli işlemlerin ruble cinsinden maliyeti aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:

Ruble cinsinden maliyet = Dolar cinsinden maliyet* Minimum fiyat adımının maliyeti/Minimum fiyat adımı

Vadeli işlem tanımı üç bölümden oluşur: ilk iki harf varlık kodudur (aşağıdaki tabloya bakınız), üçüncü harf sözleşmenin sona erme ayı kodudur (petrol hariç çoğu vadeli işlem üç ayda bir yapılır), son rakam ise sözleşmenin son rakamıdır. yıl, örneğin 2014, 4 sayısıdır. Örneğin, GZM4 vadeli işlemleri, Gazprom hisseleri üzerinde Haziran 2014'te icra edilecek vadeli işlemler anlamına gelir.

Son kullanma ayı kodu:
N – Mart
M – Haziran
U – Eylül
Z – Aralık

Avantajları Hisse senetlerinden önce vadeli işlemler: düşük komisyon, kısa pozisyon tutma ücreti yok, akşam seansında işlem yapılıyor, bu da ertesi sabah bir "boşlukla" açılma olasılığını azaltıyor.

Kusurlar: vadeli işlemler daha riskli bir enstrümandır. Hisse senetlerinde bir pozisyona karşı bir hareketi "oturmak" mümkünse, vadeli işlemlerde bu tür taktikler, borsa tarafından oluşturulan garanti teminatı miktarının altında bir hesap çekilmesine ve pozisyonun zorla kapatılmasına yol açabilir. .

Vadeli işlem analizi hisse senedi analizinden pek farklı değildir. Genellikle teknik analiz kullanılır.

Ticaret programı:

Vadeli işlem işleminin hesaplanması hakkında daha eksiksiz bilgi edinmek için aşağıdaki girişi incelemenizi öneririz: