Kaip tai veikia FRS tarifas? Tikimasi, kad FED padidino bazinę palūkanų normą. Kas yra Federalinių rezervų sistema

Iliustracijos autorinės teisės Genadijus Safonovas / TASS

Federalinio rezervo atvirosios rinkos komitetas trečiadienį iškėlė Bazinė palūkanų norma 0,25 procentinio punkto iki 1,25–1,5 proc. Taip Amerikos centrinis bankas palaipsniui griežtina savo pinigų politiką.

Tai paskutinis palūkanų kėlimas dabartinės FED pirmininkės Janet Yellen, o kitų metų pradžioje Jerome'o Powello, metu.

Ekspertai tikisi, kad jis ir toliau griežtins pinigų politiką: per 2008–2009 m. krizę Amerikos centrinis bankas sumažino palūkanų normas beveik iki nulio, taip pat atliko didelio masto turto pirkimus iš naujai išspausdintų pinigų (šios operacijos buvo vadinamos „kiekybiniu skatinimu“). arba QE).

Vos prieš kelerius metus FED politika iš esmės nulėmė pasaulinių finansų rinkų būklę: pinigų srautai iš Amerikos centrinio banko tekėjo į besivystančias šalis, o tai lėmė jų rinkų augimą ir valiutų stiprėjimą, taip pat prisidėjo prie naftos kainų kilimo po 2008-2009 metų krizė. Pirmieji žingsniai sugriežtinant pinigų politiką 2015 metais lėmė rinkų nuosmukį.

Dabar FED politikos įtaka pastebimai sumažėjo. BBC Rusijos tarnyba ištyrė, kaip FED palūkanų normų kėlimas paveiks rublį, Rusijos rinką ir naftos kainas ilguoju ir trumpuoju laikotarpiu.

Kodėl po FED sprendimo rinkos nenukris?

„Rinkos jau įvertino FED palūkanas“, – BBC sakė „Renaissance Capital“ ekonomistas Charlesas Robertsonas.

Tas pats teigiama ir „Sberbank“ investicijų padalinio (Sberbank CIB) ataskaitoje: „įkainių padidėjimą rinkos jau įvertino ir pats savaime nesukels jokios rinkos reakcijos“. Pasak banko analitikų, rinkos reakcija priklausys nuo FED prognozių 2018 metams – reguliatorius dažniausiai duoda signalą, kaip palūkanos kils kitais metais.

Dabar rinka mano, kad FED kitais metais padidins palūkanų normas 2–3 kartus, aiškina Robertsonas. Besivystančios rinkos gali sureaguoti, jei FED duos signalą, kad kitais metais palūkanų normas kels 3-4 kartus, aiškina ekonomistas.

Fed vadovo pasikeitimas apriboja bet kokių vertinimų reikšmę, nesutinka agentūros „Expert RA“ vyriausiasis ekonomistas Antonas Tabachas. Jis aiškina, kad po kelių naujų paskyrimų rodiklių didėjimo dinamika gali pasikeisti. Kitų metų pradžioje FED įvyks nemažai personalo pasikeitimų: keisis ne tik centrinio banko vadovas, bet ir nemažai aukštų Amerikos centrinio banko pareigūnų.

Kodėl FED politika daro vis mažesnę įtaką besivystančioms rinkoms ir Rusijai?

Fed politika, anot Tabacho, turi mažesnę įtaką besivystančioms rinkoms nei anksčiau ir dėl kitų priežasčių: besivystančių rinkų investuotojų bazė tapo platesnė.

Šiemet FED palūkanų normas kėlė tris kartus: metų pradžioje palūkanų norma siekė tik 0,5–0,75 proc. Rinkos besivystančiose šalyse auga daug greičiau nei išsivysčiusių šalių. Taigi besivystančių šalių MSCI indeksas 2017 metais augo beveik 27,7%, tuo tarpu Didžiosios Britanijos FTSE 100 indeksas pridėjo tik 7,7%, o Amerikos S&P 500 – 17,5%.

Ekonomistai įvairiose ataskaitose besivystančių rinkų augimą aiškina jų ekonomikų įsibėgėjimu, pavyzdžiui, paspartėjo Rusijos ekonomikos augimas, o metų viduryje – daugelis ekspertų, nors ir nežymiai.

Tabakhas įvardija ir kitą priežastį: Fed politikos pokyčiai tapo labiau nuspėjami. Jie skelbiami iš anksto, o investuotojai gali juos „įtraukti į kainą“, – aiškina ekonomistas.

FED nustato palūkanų normas JAV ekonomikai, tačiau reguliuotojas taip pat yra susirūpinęs, kaip jo veiksmai paveiks pasitikėjimą pasaulio rinkomis, BBC aiškino „Sberbank CIB“ vyriausiasis strategas Tomas Levinsonas. „JAV palūkanų normos kyla, bet laipsniškas palūkanų didėjimas palaiko besivystančias rinkas“, – aiškino ekonomistas. Levinsonas nemato, kad augantys kursai galėtų kaip nors paveikti rublio kursą.

"Fed politika išlieka švelni. Šis švelnumas reiškia, kad daug pinigų paskirstoma visame pasaulyje, įskaitant Rusiją", – priduria Robertsonas. Pasak jo, FED palūkanų normos, net ir po padidinimo, vis dar yra gerokai mažesnės už bendrą ekonomikos augimo ir infliacijos lygį.

Ar augančios palūkanų normos JAV turės įtakos rubliui ir naftai?

Rublio kursas į pastaraisiais mėnesiais Ekspertai ir Rusijos ekonominės plėtros ministerijos pareigūnai iš tikrųjų atsiribojo nuo naftos kainų. Viena iš to priežasčių yra prekybos operacijos, kai investuotojai uždirba iš palūkanų normų skirtumo skirtingos salys. Jie skolinasi valiutą iš šalies su žemomis palūkanomis, pavyzdžiui, JAV, ir perka valiutą iš šalies, kurios palūkanų normos yra didelės, pavyzdžiui, Rusijos. Ir tada jie investuoja pinigus į obligacijas, o tai atneša papildomų pajamų.

„Pervežimo prekyba neišvengiamai mažės iš abiejų pusių – dėl augančių tarifų JAV ir dėl jų sumažėjimo Rusijoje“, – aiškina Antonas Tabachas.

„Greičiausiai kitais metais nepamatysime rublio stiprėjimo, greičiausiai bus susilpnėjimas“, – mano jis.

Ir Tabakhas, ir Levinsonas pažymėjo, kad naftos rinka beveik dabar nepriklauso nuo FED politikos. „Naftos kainas dabar lemia pasiūlos ir paklausos veiksniai energijos rinkoje“, – aiškina Levinsonas iš „Sberbank“. Tai iš esmės reiškia, kad FED politika jiems įtakos neturės.

Amerikos akcijų rinka pakilo po Federalinio rezervo banko sprendimo padidinti bazinę palūkanų normą. Dieną prieš tai tapo žinoma, kad JAV Federalinių rezervų sistema (FRS) padidėjo palūkanų norma iki 1,25-1,5% nuo 1-1,25% per metus.

Po to Amerikos rinka užsidarė teigiamoje teritorijoje. Taigi Dow Jones pramonės vidurkis padidėjo 0,03%, iki 24585,43 punkto, plačiosios rinkos indeksas S&P 500 sumažėjo 0,05%, iki 2662,85 punkto, NASDAQ aukštųjų technologijų indeksas padidėjo 0,2%, iki 6875 ,80 punkto.

Amerikos reguliuotojas galėjo priimti sprendimą padidinti tarifą gerėjančios ekonominės situacijos fone.

„Informacija nuo FED lapkričio mėnesio FOMC susitikimo rodo, kad darbo rinka ir toliau stiprėja, o ekonominė veikla šiais metais sparčiai auga.

— teigiama pranešime, kurį trečiadienį išplatino finansų reguliavimo institucija po jos vadovybės susirinkimo.

Tuo pat metu Fed taip pat atkreipia dėmesį į greitesnį nedarbo lygio mažėjimą, nei buvo prognozuota. „Su nelaimėmis susiję sutrikimai ir atsigavimas pastaraisiais mėnesiais paveikė ekonominę veiklą, užimtumą ir infliaciją, tačiau reikšmingai nepakeitė visos šalies ekonomikos kurso“, – taip pat sakoma FED pranešime.

Šis Fed sprendimas buvo gana nuspėjamas. Taigi tik 4 iš 97 „Bloomberg“ apklaustų ekspertų tikėjosi, kad norma išliks tame pačiame lygyje, o visi likusieji prognozavo kurso padidėjimą iki 1,25–1,5% per metus.

Dabartinis FED sprendimas kelti palūkanų normas yra trečias nuo 2017 m. pradžios.

Reguliatorius birželį tarifą pakėlė iki 1-1,25 proc., o kovo mėnesį – iki 0,75-1 proc. per metus. Anksčiau FED palūkanų didinimo tempai buvo lėtesni: palūkanų norma buvo padidinta vieną kartą ir 2016 m., ir 2015 m. 2007–2008 m. FED palaipsniui mažino palūkanų normą dėl būtinybės skatinti ekonomikos augimą. 2008 m. gruodį norma siekė minimalų 0–0,25 proc.

2018 metams ekspertai prognozuoja, kad norma bus padidinta iki 2,25 proc. Ekonominė situacija JAV leis Amerikos reguliavimo institucijai žengti tokį žingsnį. Federalinis rezervų bankas tikisi, kad šalies ekonomikos augimo tempas 2018 metais padidės nuo anksčiau prognozuotų 2,1% iki 2,5%, trečiadienį sakė FED valdytojų tarybos pirmininkė Janet Yellen.

„Tikimės, kad JAV ekonomikos augimas kitais metais paspartės nuo rugsėjį prognozuotų 2,1% iki 2,5%. Tuo pačiu metu nedarbo lygis sumažės iki 3,9% nuo dabartinio 4,1% lygio“, – pažymėjo ji. JAV nedarbo lygis yra žemiausias per 16 metų.

Atsižvelgiant į tai, kad gruodžio 15 d. įvyks Centrinio banko direktorių valdybos posėdis, kuriame Rusijos reguliuotojas gali sumažinti palūkanų normą, FED sprendimas gali lemti užsienio investuotojų pasitraukimą iš Rusijos turto, nes tokios investicijos investuotojai daug mažesnę grąžą ir bus mažiau įdomūs.

Kaip neseniai per FBK ekonomikos klubo susirinkimą pastebėjo bendrovės Strateginės analizės instituto direktorius Igoris Nikolajevas,

„rublio stabilumas“ šiais metais buvo pasiektas dėl lėšų antplūdžio vykdant pervežimo operacijas. Rinkos dalyvių teigimu, nerezidentų dalis federalinių paskolų obligacijų (OFZ) rinkoje viršija 30 proc.

Tuo pat metu laipsniškas Fed palūkanų normos didinimas padidins rublio nestabilumą.

Be to, šių metų lapkritį Finansų ministerija gavo daug papildomų pajamų iš naftos ir dujų. Tiek, kad iki gruodžio pabaigos užsienio valiutai įsigyti panaudos beveik 204 mlrd. rublių. Tai rekordinis skaičius nuo vasario mėnesio, kai finansų skyrius įžengė į valiutų rinką. Tokių intervencijų skaičius yra dvigubai didesnis nei pirkimų lapkritį, pažymi „Alor Broker“ analitikas Aleksejus Antonovas.

Finansų ministerijos intervencijos gruodį taip pat žais prieš rublį. Anksčiau Gazeta.Ru kalbinti analitikai pažymėjo, kad finansų departamento veiksmai taps dar vienu veiksniu, lemiančiu Rusijos nacionalinės valiutos silpnėjimą. Vienintelis klausimas yra kritimo laikas ir mastai.

„Mano nuomone, poveikis bus pastebimas, bet ne vyraujantis. Metų pabaigoje padidės importuotojų ir bankų aktyvumas, o tai darys stipresnę įtaką rubliui. Finansų ministerijos veiksmai lems, kad prekybos apimtis padidės vidutiniškai 6 proc.“, – anksčiau komentavo „Freedom Finance Investment Company“ Rusijos akcijų rinkos operacijų skyriaus vadovas Georgijus Vaščenka. Iki šių metų pabaigos ekspertas tikėjosi, kad kursas bus apie 60,50 rublio už dolerį.

Dolerio kursas Maskvos biržoje dabar yra 58,61 rublis.

Buvo tikimasi, kad JAV Federalinis rezervų bankas padidins palūkanų normas: tai jau antrasis pinigų politikos griežtinimas per tris mėnesius. Kaip minėta anksčiau, FED palaipsniui nutrauks ekonomikos skatinimo politiką, taikydama „nulinių“ palūkanų normų politiką. Tačiau dolerio susilpnėjimas Forex rinkoje neatitinka teorijos – kas nutiko?

„Klaidinga“ reakcija į Fed kurso pasikeitimą

Fed palūkanų normos keitimas turi įtakos pinigų kainai Amerikos ekonomikoje. Kadangi JAV ekonomika yra „susijungta“ su visu pasauliu, šis rodiklis turi įtakos ir Rusijai – pavyzdžiui, per naftos kainą. Kai kurie ekonomistai mano, kad jei nacionalinės valiutos kursą veikia kitos šalies bazinio kurso pasikeitimas, tai reiškia Rusijos finansų ir pinigų politikos priklausomybę nuo išorės institucijų.

Kai JAV Federalinis rezervų bankas padidina palūkanų normas, rinka Forex reaguoja vienareikšmiškai: brangiau pasiskolinti, o investuoti į obligacijas apsimoka. Dėl to kyla dolerio kursas, o rublis silpsta: Finansų ministerijai tampa lengviau vykdyti biudžetą, tačiau eilinis vartotojas pralaimi – dėl to, kad didžioji dalis prekių įvežama iš užsienio, didėja jų savikaina.

Dabartinis Fed palūkanų normos didinimas neatitinka ekonominės logikos: augančių palūkanų fone doleris tik silpsta, todėl Rusijos valiuta stiprėja, o naftos kaina kyla.

Kodėl Forex rinka į FED palūkanų normų kėlimą sureagavo silpnu doleriu?

Tikslias priežastis sunku įvardyti. Gali būti, kad Fed palūkanų normos kėlimas buvo per daug nuspėjamas, o pagrindinėse kabutėse iš anksto buvo atsižvelgta į padidinimo pasekmes. Kurso klausimas mažai ką domino: per kelias savaites dauguma ekonomistų suprato, kad FED palūkanų norma bus padidinta. Mane sudomino kitas klausimas – užuomina, kiek kartų kursas keisis. Nieko ypatingo neįvyko: kaip ir buvo žadėta, 2017 m. bus padidintos trys palūkanų normos, o tai reiškia, kad pinigų politika išliks nuspėjama.

Prekyba finansų rinkoje turėtų būti pagrįsta kompetentingu tarpininko – internetinės prekybos paslaugų teikėjo – pasirinkimu. Admiral Markets Sydney kontroliuojančioji bendrovė savo paslaugas teikia visame pasaulyje, teikdama pagalbą klientams. Galite sužinoti, kaip užsidirbti pinigų Forex ir CFD rinkose su prekybos demonstracine versija – demonstracine sąskaita, leidžiančia susipažinti su rinka pradedantiesiems arba ją išbandyti. nauja strategija labiau patyrusiems prekybininkams.

Dolerio perspektyvai įtakos turi Donaldo Trumpo pasirengimas nuvertinti nacionalinę valiutą, siekiant paremti gamintojus, ir JAV perkamos naftos kiekio mažinimas. Atsižvelgiant į tai, kad naujoji JAV biudžeto koncepcija didina išlaidas gynybai ir vidaus saugumui, o didelių infrastruktūros projektų (išskyrus sienos su Meksika statybą) nenustatoma, tai kupina padidėjusios infliacijos. Tarptautinė rinka į tai reaguos sumažindama susidomėjimą doleriu.

JAV vyriausybės obligacijų rinkoje vyksta rimtas kapitalo nutekėjimas: manoma, kad tai visų pirma dėl lėtėjančios Kinijos ekonomikos, kuri turi „uždaryti“ savo biudžetą. Tačiau daugelis linkę įžvelgti kitas priežastis: Jungtinių Valstijų ir Kinijos santykių neapibrėžtumą. Tačiau JAV vertybinių popierių atsikrato ne tik Kinija: Rusija, Saudo Arabija ir net Japonija taip pat prisijungė prie JAV vyriausybės obligacijų pardavimo proceso.

Po birželio mėnesio posėdžio JAV Federalinės rezervų sistemos (FRS) Atviros rinkos komitetas padidino bazinę palūkanų normą iki 1-1,25% nuo 0,75-1% per metus, teigiama reguliavimo institucijos svetainėje.

Po dvi dienas trukusio susitikimo birželio 13-14 dienomis JAV Federalinio rezervo banko vadovybė nusprendė bazinę palūkanų normą padidinti 0,25 procentinio punkto. iki 1-1,25 proc., teigiama reguliuotojo svetainėje. Šis sprendimas sutapo su daugumos ekonomistų ir rinkos dalyvių lūkesčiais.

Tai jau antras FED palūkanų normų kėlimas 2017 m. IN Paskutinį kartą reguliatorius kovo mėnesį pakėlė iki 0,75-1 proc. Prieš tai augimo tempas buvo lėtesnis – po vieną 2016 ir 2015 m. 2007–2008 m. reguliatorius palaipsniui mažino tarifą, kol 2008 m. gruodį jis pasiekė minimalų 0–0,25 % lygį.

Amerikos centrinis bankas neatmeta, kad iki metų pabaigos padidės trečdalis iki vidutinės 1,375 proc.

Balandžio 11 d. Federalinis rezervų bankas paskelbė apie bazinės palūkanų normos padidinimą, siedamas tai su sveika Amerikos ekonomikos būkle. Kartu FED pažymėjo, kad jie nekels palūkanų normos per greitai arba, priešingai, vilkins šio proceso. „Mes nenorime atsidurti tokioje situacijoje, kai turime per greitai pakelti palūkanų normas, o tai gali sukelti recesiją“, – pridūrė JAV centrinio banko valdytoja Janet Yellen.

Įtaka rublio kursui

Kaip birželio 8 d. interviu „Reuters“ sakė Centrinio banko pinigų politikos departamento vadovas Igoris Dmitrijevas, į birželį padidintą FED palūkanų normą jau buvo atsižvelgta vykdant centrinio banko pinigų politiką. Anot jo, būtina atkreipti dėmesį į lydinčius komentarus. Fed dėmesys infliacijai arba darbo rinkai parodys ateities planai Jis nurodė, kad FED padidins palūkanų normas.

(adsbygoogle = window.adsbygoogle || ).push());

Ekspertai taip pat pataria atkreipti dėmesį į FED pastabas. Kaip pažymi Zvarich, kursui didėjant, finansavimas doleriais brangsta. Dėl to skirtumas tarp finansavimo išlaidų ir Rusijos turto grąžos tampa mažesnis. Dėl to sumažėjo susidomėjimas rusiški instrumentai, – aiškina ekspertas.

„Bazinės palūkanų normos padidinimas greičiausiai sumažins apetitą ir atitinkamai turės neigiamos įtakos Rusijos turtui ir rubliui, tačiau poveikis bus nereikšmingas, nes sprendimas jau įtrauktas į kainas“, – sako Ivanas Kopeikinas, bendrovės ekspertas. BCS FG.

Pasikeitusi FED retorika ir rinkos lūkesčiai dėl palūkanų normos didinimo trajektorijos gali turėti įtakos tolimesniems Centrinio banko žingsniams, sako Jakovas Jakovlevas, vyresnysis ATON Investment Company makroekonomikos ir skolos rinkų analitikas. Zvaricho teigimu, jei FED palūkanų kėlimo cikle padarys pauzę iki 2017 m. gruodžio mėn., Centrinis bankas galės toliau mažinti palūkanų normą artimiausiuose posėdžiuose.

„Natūralu, kad Fed palūkanų normos didinimas sukels tam tikrą spaudimą Rusijos rubliui (tačiau tai yra vidutiniškai palanku eksportuotojams ir federaliniam biudžetui), sako Sergejus Chestanovas, „Otkritie Broker“ generalinio direktoriaus patarėjas makroekonomikos klausimais.

Šis sprendimas vidutiniškai neigiamai paveikė rublio kursą. MICEX rublio kursas dolerio atžvilgiu sumažėjo 0,78%, iki 57,42, o euro atžvilgiu - 0,98%, iki 64,51.

Taip pat skaitykite tema:

Transporto ir žemės mokesčių lengvatos pensininkams Kam bus padidintos pensijos nuo balandžio 1 d.? Apdovanotas filmas „Vandens forma“. pagrindinis prizas"Oskaras". Žiūrėk „Rosstat“ pranešė apie padidėjimą Dabartinis dydis pensijos Vyriausybė svarsto pajamų mokesčio didinimą

Įpareigoja bet kurį banką Amerikoje suformuoti tam tikrą grynųjų pinigų atsargą. Jie reikalingi sandoriams su klientais atlikti. Tai būtina tuo atveju, jei dauguma klientų staiga norėtų atsiimti visus savo indėlius. Tokiu atveju bankinei institucijai gali tiesiog neužtekti finansų ir tada greičiausiai kils dar viena bankų krizė. Būtent dėl ​​to FED nustato tam tikrus privalomųjų atsargų dydžio limitus, kurių dydžiui įtakos turi Fed palūkanų norma.

Kas yra Federalinių rezervų sistema

Kiekvieną dieną bankai atlieka milžinišką skaičių operacijų ir kiekvienas iš jų bando didinti savo apimtį, kad padidintų pelną. Kartais klientai ateina be įspėjimo ir išsinuomoja didelis kiekis Pinigai, dėl ko finansų įstaigos privalomųjų atsargų lygis sumažėja ir nustoja vykdyti Federalinio rezervo nurodymus. Tai sukels daug problemų bankui ateityje.

Fed palūkanų norma yra norma, kuria centrinis bankas išduoda paskolas Amerikos bankams. Suteikdamos šias paskolas, finansų institucijos padidina atsargų lygį, kad atitiktų Federalinio rezervo reikalavimus.

Daugeliu atvejų bankai skolinasi vieni iš kitų, tačiau jei bankai negali padėti savo „kolegui“, pastarasis kreipiasi į Fed. Pagal įstatymą ši paskola turi būti grąžinta kitą dieną. Fed neigiamai vertina panašias paskolas. Jei jos taip pat dažnės, FED turi teisę sugriežtinti privalomųjų atsargų reikalavimus.

Kodėl jums reikia palūkanų normos?

Jos būtinumas yra toks: pagal jį skaičiuojami kiti įkainiai valstybėje. Be to, Fed paskolos yra mažos rizikos paskolos, nes išduodamos tik vienai nakčiai ir tik puikią kredito istoriją turinčioms bankų institucijoms.

Jei atsižvelgsime į akcijų rinkas, kursų padidėjimas yra organizacijos kapitalo kainos padidėjimas. Tai yra, įmonėms, kurių akcijomis prekiaujama biržoje, tai yra neigiamas taškas. Kitaip yra su obligacijomis – palūkanų normų didinimas lemia mažesnę infliaciją.

Užsienio valiutų rinka yra šiek tiek sudėtingesnė, Fed kursas turi įtakos kursams iš kelių pusių. Žinoma, visi sandoriai su valiutomis yra pagrįsti juo. Bet tai tik maža schemos dalis. pasaulis, atsakingas už dauguma pasaulyje vykdomi sandoriai valiutų rinkoje yra kapitalo judėjimai, kuriuos lemia investuotojų noras iš investicijų susirasti didesnį pelną. Atsižvelgiant į visų tipų rinkų būklę, įskaitant būsto rinką ir infliacijos duomenis, bet kurioje šalyje, diskonto normos padidinimas turi ir teigiamos, ir neigiamos įtakos pelningumui.

Prieš tai Fed palūkanų norma padidėjo 2006 m. birželio 29 d. Dėl 2007-2008 m Federalinis rezervų bankas pamažu jį sumažino, kol 2008 m. žiemą pasiekė žemiausią 0–0,25% lygį.

Fed palūkanų kėlimas

Toliau apsvarstysime, ką šis veiksmas prives. Smulkaus ir vidutinio verslo darbo rinkos rodikliai Amerikoje šiandien yra aukščiausi, o nedarbo lygis, palyginti su 2009 m., sumažėjo perpus. Fed mano, kad darbo rinkos atsigavimas turi visas galimybes paskatinti infliaciją ir padidinti atlyginimus, taip remdamas valstybės ekonomiką.

2007-2009 metais Jungtinėse Valstijose kilo krizė būsto rinkoje ir bankų sektoriuje. Tada Fed sugebėjo neleisti valstybės ekonomikai patekti į depresiją.

Ar FED gali išgyventi palūkanų kėlimą šiandien? Analitikai čia daro skirtingas prielaidas. Kai kurie teigia, kad Fed sugebėjo sklandžiai išlaikyti valstybės ekonominę padėtį. Tada FED palūkanų normos padidinimas 0,25 punkto turės minimalų poveikį JAV ekonomikai. Kiti atkreipia dėmesį į labai žemą infliacijos lygį, teigdami, kad dėl to FED gali žlugti pasaulio rinkas ir sudaryti prielaidas dolerio kursui kilti, jei FED skubės priimti sprendimą.

Federalinio rezervo pirmininkas sako, kad palūkanų normos bus didinamos palaipsniui. Šios srities ekspertai mano, kad augimo tempas bus mažesnis, palyginti su paskutiniu 2004 m. prasidėjusiu seansu. Galutinė diskonto normos norma neviršys 3%.

Ar visi pasiruošę pokyčiams? Kai kurios korporacijos pasinaudojo žemomis palūkanų normomis skolindamosi obligacijų rinkoje. O dabar sako nematantys pagrindo nerimauti dėl nežymaus tarifų padidėjimo, manydami, kad rinka jau spėjo išnaudoti visas galimybes. Tuo pačiu metu didelis skaičius organizacijos, kurias remia tik žemi tarifai, neatlaikys jų augimo, todėl turės problemų padidinus paskolos išlaidas.

Atkreipdami dėmesį į investuotojus, dauguma ekspertų mano, kad FED iš anksto įspėjo juos apie savo ketinimus, o prekybininkai greičiausiai jau atsižvelgė į būsimą augimą į savo strategijas. Tačiau kai kurie ekspertai yra įsitikinę, kad dėl tokių rimtų pinigų politikos koregavimų vis dar bus nepastovumo, nes šis rodiklis septynerius metus buvo nulinis.

Žemiau apsvarstysime, kaip Fed diskonto norma gali paveikti pasaulines rinkas.

Diskonto norma ir jos įtaka Anglijos ekonomikai

Dauguma ekonomistų mano, kad Anglijos bankas keldamas palūkanų normas seks Amerikos centrinį banką. Istorija ne kartą matė, kaip JAV ir Anglijos diskonto normos buvo koreguojamos vienu metu.

Šiandien Foggy Albion ekonomikos augimas yra stabilus, paklausa darbo aukštas Anglijos banko vadovas pabrėžė, kad galbūt augimas taps sklandus.

Diskonto norma ir jos įtaka Rusijai

Rusijos Federacijos centrinis bankas negalės išvengti neigiamos įtakos nuo JAV valiutos stiprėjimo ir diskonto normos augimo. Šis faktas sukels problemų sukaupiant tarptautines atsargas, kurios sumažėjo iki 365 mlrd. USD nuo daugiau nei 500 mlrd. USD.

Ekspertai mano, kad, žinoma, augantys tarifai turės neigiamos įtakos mūsų valstybės ekonomikai. Tačiau ši įtaka nebus tokia stipri, lyginant su kitomis besivystančiomis rinkomis, nes dėl sankcijų Rusijos Federacija nebėra taip stipriai ekonomiškai susijusi su JAV.

Diskonto norma ir jos įtaka Europai

Diskonto normos didinimas gali turėti neigiamos įtakos ES šalių ekonominei situacijai, todėl gali padidėti rinkos nepastovumas ir nenuspėjamumas.

Vadovas ir kiti politikai mano, kad pastaruoju metu pasaulio rinkose kilusi nepastovumo banga turės stiprią neigiamą įtaką Europos ekonomikos atsigavimui.

Diskonto norma ir jos įtaka Kinijai

Atsakydama į klausimą, kas būtų, jei FED padidintų palūkanų normas, Kinijos valdžia mano, kad tiesioginio palūkanų didinimo poveikio valstybės ekonomikai pavyks išvengti, o poveikis bus nedidelis.

Federalinio rezervo norma turi ribotą poveikį Kinijos ekonomikai. Vidiniai veiksniai daro neigiamą įtaką valstybės ekonomikai, pavyzdžiui, eksportui gaminamos produkcijos konkurencingumo kritimas ir perprodukcija.

Diskonto norma ir jos įtaka Japonijai

Infliacija čia taip pat beveik lygi nuliui. Todėl, jei FED atsisakys griežtinti politiką, anksčiau ar vėliau vis tiek bus didelis skirtumas tarp JAV ir Japonijos palūkanų normų.

Kai kurių ekspertų nuomone, pakėlus Fed kursą, turėti Amerikos valiutą taps patrauklesnė. Tačiau tuo pačiu Japonijos valiutos susilpnėjimas neigiamai paveiks importuotojų pelno dalį ir padidins stambių eksportuotojų pelno dalį.

Kokiame rinkos etape dabar?

Fed palūkanų normos didinimo tikslas yra apeiti rinkos burbulus, kuriuos ilgą laiką sukelia labai laisvi FED pinigų politika.

Norint įvertinti esamą situaciją, geriau atlikti retrospektyvinę analizę. Čia svarbu pažymėti, kad ekonomikos etapų nustatymas yra labai subjektyvus dalykas. 2016-ieji greičiausiai pateks į ekonomikos ciklo vidurį.

Tačiau ekspertai nesitiki staigūs judesiai iš Fed. Tačiau gana vėlyvas arba labai lėtas žingsnis, kaip Fed palūkanų normos kėlimas, kelia pavojų, kuris gali sukelti staigus augimas infliacija ir spartesnis Fed augimas, o tai labai neigiamai atsilieps akcijų rinkai.

Išvadą diskusijoms apie tai, prie ko prives FED palūkanų normų kėlimas, galima suformuluoti taip: kol Federalinis rezervų bankas nepaskelbs apie palūkanų normų didinimą, geriau atsikratyti Amerikos įmonių akcijų. Kai palūkanų normos pradės kilti, galite laukti rinkos korekcijos ir vėl įsigyti amerikietiško turto.