Futures : une machine pour les risqués et les prudents. Informations utiles Futures shorts

Vous pouvez réaliser des bénéfices non seulement lorsque les marchés boursiers sont en plein essor. De nombreux spéculateurs ont fait fortune pendant les récessions. Souvenons-nous simplement du gourou des marchés financiers George Soros : en 1992, il a gagné plus d'un milliard de dollars grâce à la chute de la livre sterling. Nous ne sommes pas tous Soros, mais chacun de nous veut son milliard.

Ouvrir le "short"

Le principal et peut-être le seul moyen de travailler avec succès dans un marché en baisse est ouvrir des positions courtes, ou « shorts », déclare Viktor Romanovsky, directeur du centre de formation FG BKS.

« Short » signifie vendre quelque chose ce que vous ne possédez pas et en tirer profit. À première vue, une telle opération peut paraître étrange, mais en réalité tout est bien plus simple. Disons que vous comprenez que dans un avenir proche, le marché va baisser et les actions vont devenir moins chères. C'est pourquoi vous empruntez auprès d'un courtier, par exemple, 1 000 actions de Gazprom et les vendons sur le marché pour 150 roubles pièce, soit un paquet de 150 000 roubles. Ce prêt s'effectue automatiquement lorsque vous effectuez une demande correspondante dans le terminal de trading. Après cela, vous regardez le prix baisser et, à un moment donné, vous achetez les mêmes actions de Gazprom à un prix inférieur, par exemple 140 roubles par action, soit 140 000 roubles. Vous remboursez la dette au courtier, c'est-à-dire que vous lui donnez ces actions (ce qui se produit aussi automatiquement), et votre bénéfice est de 10 000 roubles. C’est ainsi que vous gagnez de l’argent lorsque les actions chutent.

N'oubliez pas le stop loss !

Le schéma est simple, mais il comporte de nombreux pièges, et vous devez travailler avec des « shorts » très soigneusement. Victor Romanovsky recommande d'être short avant l'ouverture établir un plan commercial:
- définir clairement le moment de l'entrée en position, c'est-à-dire le prix auquel vous vendrez les actions empruntées ;
- définissez également clairement vous-même le moment de clôture d'une position avec un profit et avec une perte.

La peur et l’espoir sont deux ennemis de tout spéculateur: craindre que le marché ne s'inverse et que nous gagnions moins, et espérer que nos pertes seront compensées par ce même retournement demain. La première nous oblige à prendre des bénéfices plus tôt, la seconde nous oblige à augmenter inconsidérément les pertes. Il est clair que la seconde est bien pire, donc l'ouverture d'un ordre court doit certainement être accompagnée de la mise en place de stop loss. Notre plan de trading doit indiquer clairement de combien, contrairement à nos attentes baissières, le prix de l'action doit augmenter pour que nous puissions clôturer la position avec une perte.

En général, la même stratégie doit être suivie lors de l’ouverture de positions longues (« longues »). Mais il y a une différence significative : si vous avez acheté des actions avec votre propre argent et que le marché a baissé, vous pouvez toujours aborder la question avec philosophie et, pour ainsi dire, vous reconvertir en investisseur à long terme. Si vous vendez des actions empruntées et que le marché monte, essayer de « passer à côté » de la période de croissance des « shorts » est inacceptable. Les positions courtes ne conviennent donc absolument pas aux investisseurs à long terme. Parfois, lors d'une baisse à long terme du marché et sous réserve du strict respect de la discipline du trader, des règles de gestion financière et de son propre plan de trading, des positions courtes peuvent être détenues à moyen terme, jusqu'à plusieurs mois, note Viktor Romanovsky. Mais conserver des shorts pendant un an ou plus est inacceptable : la tendance globale de notre marché est à la hausse. Ne manquez pas ce point : le courtier facture une commission pour le transfert d'une position courte au lendemain, donc pour une période aussi longue de détention d'une position sur marge, un montant décent de commission s'accumulera, ce qui peut « manger » une somme importante. une partie des bénéfices.

Que peut-on emprunter à un courtier ?

Si vous décidez d'être short, d'établir un plan de trading et de déterminer un stop loss, alors vous devez encore connaître ce point : Seuls les titres sur marge peuvent être vendus à découvert- c'est-à-dire très liquides, généralement des blue chips. Tout investisseur peut recevoir des actions empruntées auprès d'un courtier pour un montant égal au montant de son propre capital : si vous avez 100 000 roubles sur votre compte, vous recevrez alors des actions prêtées par le courtier pour ce montant.

Vous pouvez vendre non seulement des actions, mais aussi utiliser des contrats à terme. Cela vous permettra de parier non seulement sur la baisse des actions (presque tous les « chips » russes ont des contrats à terme), mais aussi sur la baisse des métaux, des devises et des indices. Pensez-vous que l'indice RTS va baisser ? Vendez des contrats à terme.

Bien sûr, il existe certains risques lorsqu'on travaille en bourse, mais approche raisonnable et équilibrée avec une utilisation compétente de la gestion des risques et de l’argent Associées à une analyse fondamentale et technique, ces opérations ne sont pas plus risquées qu'un achat régulier de titres/dérivés. N'oubliez pas d'utiliser des stop loss !

A titre d'exemple ces derniers jours : vendre des contrats à terme sur l'or le 21 septembre à 1 800 dollars et le racheter le 28 septembre à 1 650 dollars aurait rapporté un bénéfice d'environ 4 500 roubles. au prix de 2 roubles par opération. De plus, pour vendre 1 contrat, vous aurez besoin d'environ 6 000 roubles sur votre compte.

BKS-Express

Les contrats à terme sont des titres qui représentent un contrat à terme conclu en bourse. L'essence de la transaction est la livraison d'un certain actif à un certain endroit à une date ultérieure.

Lors de l’achat d’un contrat à terme, il n’y a aucun transfert de l’actif ni paiement pour celui-ci. Le prix du contrat à un moment donné reflète le prix actuel de l'actif majoré des intérêts pour la période restant jusqu'au paiement, c'est-à-dire jusqu'à l'exécution du contrat.

Ainsi, les marchés à terme sont une sorte d'enchères dont les échanges reflètent les dernières données sur la relation entre l'offre et la demande d'actifs spécifiques.

En achetant et en vendant des contrats à terme, les investisseurs cherchent à prédire la direction des mouvements des prix des actifs sous-jacents et ainsi réaliser un profit.

Les contrats à terme se caractérisent par un degré élevé de standardisation - en termes de spécifications, de quantité, de lieu et de calendrier de livraison des marchandises.

Étant donné que tous les actifs sous-jacents ne peuvent pas être standardisés, il existe des contrats à terme uniquement pour les principaux. Les contrats à terme sur indices boursiers, actions, devises, produits agricoles, métaux, produits pétroliers, etc. sont largement utilisés.

Les termes « achat » et « vente » sur le marché à terme ont un sens assez conventionnel : pour vendre un contrat à terme, il n'est pas nécessaire de l'acheter au préalable. Ce qui compte, c'est de savoir si l'investisseur vend à découvert ou vend à découvert le prix de ce contrat.

Lorsqu'il joue à découvert, l'investisseur vend les contrats à terme et sa contrepartie à la transaction achète ce contrat. Au contraire, en jouant long, le participant achète le contrat et le marché trouve automatiquement un vendeur. Le partenaire spécifique de la transaction n'est pas connu de l'investisseur ; Cela n'est pas obligatoire, puisqu'un système de dépôts de garantie est en place pour assurer le mécanisme commercial. Il existe donc de nombreux types d’échanges bilatéraux sur le marché à terme.

Les négociations s'effectuent sur les plus grandes bourses du monde, notamment le NYMEX, le Chicago Board of Trade et le Chicago Mercantile Exchange. Avec l'aide de courtiers (dont Rietumu), les investisseurs soumettent des ordres d'achat ou de vente de contrats à terme.

Dépôts de sécurité

Le dépôt de garantie (ou marge) signifie que lorsqu’un contrat à terme est conclu, le vendeur et l’acheteur déposent une certaine somme d’argent.

Le but du dépôt est de protéger chaque partie des pertes en cas de refus de la partie adverse de finaliser la transaction.

La bourse où les contrats à terme sont négociés fixe des exigences minimales concernant le montant du dépôt d'assurance, qui représente dans la plupart des cas environ 5 % de la valeur marchande du contrat à terme.

Cependant, les bourses peuvent périodiquement augmenter ou diminuer les exigences de marge minimale, en fonction des tendances du marché.

Les courtiers déterminent également le montant du dépôt pour leurs clients : cela dépend de la volatilité du prix de change d'un contrat spécifique. Les exigences de marge des courtiers peuvent être supérieures à celles fournies par la bourse.

Le courtier peut amortir le montant du dépôt d'assurance pour couvrir ses pertes si le prix de l'actif de l'investisseur évolue à son encontre.

Termes de base

Le trading à terme nécessite la connaissance des termes de base : marge initiale, appel de marge.

Marge initiale(réserve initiale obligatoire, identique à la marge initiale) - le montant qu'un investisseur doit déposer sur le compte de la société de courtage pour chaque contrat à terme acheté ou vendu. Lorsqu'un participant a une position ouverte, les bénéfices accumulés sont ajoutés quotidiennement à ce montant ou les pertes sont annulées.

Lorsque les pertes sur le compte sur marge d'un investisseur tombent en dessous du niveau minimum requis pour maintenir le compte, ce que l'on appelle appel de marge. Dans ce cas, le solde du compte à la demande du courtier doit être reconstitué au niveau de la réserve initiale obligatoire. Une exigence similaire peut être présentée si la bourse ou le courtier augmente les exigences de marge.

Exemple
! Avant de commencer à négocier des contrats à terme, vous devez savoir exactement dans quels cas le appel de marge, depuis lors, l'investisseur est obligé de reconstituer son compte dans un délai très court (généralement avant la fin du jour suivant). Si cette condition n'est pas remplie, le courtier, se protégeant d'éventuelles pertes, peut liquider la position du participant au prix actuel. Cela entraînera des pertes non garanties dont le client sera responsable envers le courtier.

Spéculateurs et hedgers
Les contrats à terme (comme les options) sont négociés principalement par deux types d'acteurs du marché : les spéculateurs et les hedgers.

Les spéculateurs utilisent le trading à terme pour profiter des fluctuations des prix. Un tel trading peut être extrêmement rentable, mais il comporte également de grands risques. Contrairement à de nombreux autres instruments financiers, les contrats à terme vous permettent d'obtenir des rendements extrêmement élevés, mais également de subir de lourdes pertes.

À leur tour, un autre type d’acteurs du marché – les hedgers – achète et vend des contrats à terme dans un but différent. Dans le cadre de leurs activités normales, ils produisent ou utilisent généralement un actif sous-jacent et utilisent des contrats à terme pour se protéger contre les variations de prix.

Types de contrats à terme

Les contrats à terme sont divisés en deux types : ceux prévoyant la livraison physique d'un actif et ceux prévoyant la livraison monétaire. Chaque transaction implique la livraison d'un actif à une date précise au cours d'un mois précis.

Cependant, même dans les cas où un contrat à terme implique la livraison physique d’un actif, très peu de transactions aboutissent de cette façon. L’objectif principal des spéculateurs est de tirer profit de la hausse du prix d’un produit, alors que le produit lui-même ne les intéresse pas ; ils cherchent simplement à gagner de l'argent sur la différence entre le montant investi et la valeur des futures le jour de l'exécution du contrat ou avant ce jour, et au bon moment pour vendre leurs futures à un prix favorable.

Dans ce cas, les transactions à terme peuvent commencer soit par l'achat d'un contrat (si le pari est fait sur une hausse des prix), soit par sa vente (si le pari est fait sur une baisse des prix). Dans les deux cas, la différence entre les prix d’achat et de vente constituera le profit ou la perte de l’investisseur.

Commerce : exemples

Lors de l'achat d'un contrat à terme, le participant ne paie pas la totalité du montant nécessaire pour l'acheter, mais nettement moins - marge initiale, c'est à dire. utilise "l'effet de levier". Un tel trading vous permet d'atteindre un niveau élevé de revenus ou de pertes par rapport au montant réel investi.

Ainsi, avec 1 000 $, vous pouvez acheter ou vendre un contrat de fourniture de céréales pour 25 000 $. Si le prix évolue vers l'investisseur, celui-ci réalise un profit sur la valeur totale du contrat, c'est-à-dire à partir de 25 000. Dans le cas contraire, l'investisseur subit également des pertes d'un montant de 25 000 USD. Ainsi, plus l’effet de levier est important, plus le niveau de profit ou de perte est élevé.

Exemple: Un investisseur achète un contrat à terme sur l'indice S&P500, et au moment de l'achat, sa valeur est de 1 000 $.

Selon le contrat, la valeur d'un point d'indice est égale à 250 $. Par conséquent, le prix nominal total du contrat sera de 250 000 $ (250 USD fois 1 000).

Faisons comme si réserve obligatoire initialeéquivaut à 20 000 $. Puisque la valeur d'un point est de 250 $, une variation de la valeur de l'indice de 1 point entraîne une variation du prix du contrat de 250 $. Ainsi, si l'indice passe de 1 000 à 1 020 points, l'investisseur réalise un profit. de 5 000 $ (20 points multipliés par 250), et si l'indice tombe à 980 points, il subit des pertes similaires.

Étant donné que le participant a effectué un dépôt de 20 000 $, on voit que les 5 000 $ gagnés ou « perdus » représentent 25 % du montant de ce dépôt lorsque la valeur de l'indice ne change que de 2 %.

Cela montre que le trading avec effet de levier entraîne une forte augmentation des revenus ou des pertes d'intérêts par rapport à l'achat ou à la vente normal de tout actif.

Si, lors de la négociation d'actifs ordinaires, la valeur des investissements financiers d'un investisseur en cas de baisse du marché, par exemple, diminue de 5 %, relativement parlant, passant de 200 000 à 190 000 dollars américains, alors lors de la négociation de contrats à terme avec effet de levier, avec le même chute du marché de 5%, vous pouvez perdre la moitié de votre investissement.

Par conséquent, lorsque vous négociez des contrats à terme, vous devez vous préparer non seulement à d’éventuels profits élevés, mais également à des pertes potentielles.

De nombreux spéculateurs n’aiment vraiment pas les contrats à terme. Même Elvis Marlamov, directeur de la succursale de Krasnoïarsk de Finam, conseille à ses clients de ne pas traiter de contrats à terme sur actions et indices : « nous déconseillons catégoriquement d'acheter et de vendre des contrats sur actions et indices, cela entraînerait une perte de compte ».

Mais les contrats à terme constituent un outil très pratique pour les spéculateurs.

Les contrats à terme ne sont pas très clairs pour la plupart des traders, en particulier pour les débutants. En effet, il n’est pas évident de comprendre théoriquement leur fonctionnement. Des contrats sont en cours de conclusion, des obligations de fourniture de biens, une sorte de garantie... Ce n'est pas clair. Nous devons le comprendre.

Mais en pratique, toute cette base contractuelle n’est pas si importante. Les contrats à terme se négocient exactement comme l'actif sous-jacent ; il n'y a pas d'écarts importants entre une action et un contrat à terme sur actions. Il y a une explication tout à fait compréhensible à cela. Les arbitres égalisent les prix. S'il y a un écart important, vous pouvez simplement vendre à découvert ce qui est le plus cher et acheter dans le même volume ce qui est moins cher. Lorsque le spread diminue, nous clôturons les transactions et enregistrons un bénéfice pratiquement sans risque. Pourquoi la propagation va-t-elle diminuer ? Même s’il ne diminue pas à court terme (minutes, heures, jours), il finira quand même par diminuer jusqu’à zéro lorsque la date d’exécution du contrat (date d’expiration) arrivera. Je pense que tout cela est très clair. Par conséquent, grâce aux efforts d’une foule d’arbitragistes, le spread est maintenu dans une fourchette très étroite.

Et comme les actions et les contrats à terme sont négociés de manière synchrone, cela signifie que vous pouvez spéculer à la fois sur une action et sur ses contrats à terme avec la même efficacité.

Quels sont les avantages des contrats à terme ?

Premièrement, les commissions sur les contrats à terme sont tout simplement inférieures. Disons qu'en Finam, au tarif de base, la commission d'achat/vente d'actions, si je ne me trompe pas, est de 0,04% de la transaction (0,01% va à la bourse, 0,03% au courtier), et le minimum la commission pour une transaction est de 41, 3 roubles TTC (35 hors TVA).

Et sur les contrats à terme, la commission totale du courtier et de la bourse est inférieure à 5 roubles par contrat (selon le type de contrat). Autrement dit, pour les petites transactions, nous recevons un ordre de grandeur en moins. En pourcentage, c’est également nettement inférieur à celui des actions.

Deuxièmement, l’effet de levier autorisé sur les contrats à terme est plus important. Pour les contrats sur actions, ce rapport est généralement de 1:5, pour les contrats sur l'indice RTS, le dollar, l'euro, l'or, l'argent, il est nettement plus élevé. Trader avec un tel effet de levier est très risqué, mais c'est votre propre affaire si votre gestion des risques est bonne, vous pouvez profiter de ces opportunités.

Troisièmement, il n'y a aucune restriction sur les shorts. Comme vous le savez, sur la bourse MICEX les règles interdisent actuellement d'ouvrir des shorts à un prix inférieur au prix d'ouverture moins 3%. Il n’existe pas de telles restrictions sur les contrats à terme.

De plus, toutes les actions ne peuvent pas être vendues à découvert. Vous pouvez vendre à découvert n'importe quoi sur les contrats à terme (bien que le concept de vente à découvert en tant que « vente à découvert » soit inapproprié ici, mais l'essence est toujours la même : vous pouvez gagner de l'argent sur un marché en baisse).

Je ne vois que deux inconvénients.

Premièrement, peu de contrats à terme sur actions liquides sont négociés ici. Il ne s'agit peut-être que de contrats à terme sur une douzaine d'actions parmi les plus liquides, telles que Sberbank, Gazprom, Lukoil.

Deuxièmement, placer des ordres stop sur les contrats à terme n’est pas souhaitable, voire dangereux. Parce que Si la liquidité est faible, il existe une forte probabilité que des stop soient déclenchés accidentellement. Disons que pour franchir votre arrêt en séance du soir, il suffit d'acheter seulement une douzaine ou deux de contrats. Le prix, bien sûr, reviendra immédiatement grâce aux efforts des arbitragistes, mais vous serez déjà hors du marché.

C'est bien sûr un inconvénient, mais en principe cela ne gêne pas la vie de certaines catégories de commerçants. Ma stratégie de trading, par exemple, n'inclut pas la définition de stop, car je détiens des positions assez longtemps. Je négocie donc de nombreux titres sur des contrats à terme, c'est moins cher et je peux utiliser plus de levier.

Oh, j'ai oublié les dividendes :) En achetant une action, vous recevrez des dividendes si vous la possédez au moment de la fermeture des registres. Mais les dividendes en Russie sont généralement si faibles que les spéculateurs n’en tiennent pas compte.

En passant un ordre d'achat, un trader souhaite acheter un titre à un prix spécifique et à un moment précis. Lors du passage d’un ordre de vente, la situation est similaire.

Mais lorsqu’il s’agit de transactions sur actions empruntées, une compréhension claire des risques et des coûts possibles est nécessaire.

Négociation à découvert caractérisé par un certain nombre de caractéristiques. Ci-dessous, nous examinerons les coûts, les risques et les nuances du shorting.

Trading à découvert : par où commencer ?

Vente flash consiste en la vente de titres empruntés à un courtier sous réserve de leur rachat ultérieur. C'est une méthode de stratégie « baissière » ou de jeu baissier.

Lorsque vous vendez 100 actions à 10 $ chacune et que vous les rachetez ensuite pour 8 $, vous réalisez un bénéfice de 200 $. Si le coût augmente à 12 $ dans des conditions similaires, la perte sera également de 200 $.

Le commerçant réalise un profit lorsqu’il achète des actifs après la baisse des prix. Il est obtenu grâce à la différence entre le montant reçu pour la vente et le coût d'achat au prix actuel. En conséquence, si le prix, contrairement aux prévisions, augmente, l'acteur du marché subit une perte.

Qu’est-ce que le shorting dans le trading ?

L’ouverture de positions courtes sur la base d’une stratégie globale « baissière » bien pensée mènera au succès. Mais lorsque vous prenez une décision, vous devez prendre en compte des nuances telles que :

• date de règlement;
• frais;
• possibilité de rachat forcé.

Date de règlement- C'est le moment de l'échange effectif de titres contre de l'argent. Elle ne coïncide pas toujours avec la date d'exécution de la commande électronique. De nombreuses actions sont transférées à un nouveau détenteur dans un délai de trois jours. Si au moment de la clôture de la transaction, il y a moins d'actifs disponibles que vous n'en avez vendu, le rançon forcée. Il est également utilisé dans d'autres cas.

De plus, le courtier facture une commission pour l'utilisation des actions empruntées. Sa taille est déterminée par la disponibilité du bien et est calculée à l'aide de la formule :

(valeur actuelle * nombre de titres * taux indicatif)/360 = montant de la commission de courtage

Avant d'accepter d'utiliser des actifs avec obligation de rachat ultérieur, le courtier fournit des informations sur leur disponibilité et tous les coûts. Ils sont amortis avec une certaine régularité. L'historique des débits du compte est enregistré dans la colonne correspondante.

En règle générale, les titres difficiles à trouver sont fournis à un taux plus élevé et les risques liés à leur utilisation sont beaucoup plus élevés. La probabilité d'un rachat forcé et d'un rappel d'actions par le détenteur augmente.

Trading à découvert en bourse, tout comme l'ouverture de positions longues a ses propres caractéristiques et risques. Par conséquent, considérez les nuances, les coûts à venir et les perspectives de profit avec autant d'attention que si vous contractiez un emprunt important auprès d'une banque.

Qu’est-ce que la rédemption forcée ? Quand est-il appliqué ?

Rançon forcée– il s’agit d’une obligation d’acheter des titres pour couvrir une position courte. L'achat s'effectue au moyen d'un ordre « buy to cover ». Une exigence similaire est imposée lorsque :

1. La vente à découvert implique que le titre ne peut pas être mis à disposition, contrairement à la règle 203 de la SEC, qui régit le règlement des vendeurs avec les acheteurs ;
2. Le créancier reprend ses biens - il faut les acheter pour les lui restituer (le préavis n'est souvent pas donné) ;
3. Le courtier perd la possibilité de fournir les titres impliqués dans la transaction (une notification est reçue avec une demande de clôture de la position avant la fin de la prochaine séance de bourse, sinon cela se produira automatiquement).

Parfois, la nécessité de clôturer une position résulte d’une utilisation irrationnelle de la marge. Le courtier exige ensuite que toutes les transactions soient clôturées afin de payer la dette. Dans la plupart des cas, vous devez conserver un certain montant ignifuge sur votre compte.

Pour approfondir vos connaissances sur la vente à découvert de titres, regardez une leçon vidéo dans laquelle le trader de notre équipe, Sergey Kolomiets, montre des formations d'achat avec une forte probabilité d'exécution.

• qu'est-ce que le trading ;
• comment accéder à la bourse et avec combien d'argent vous pouvez commencer ;
• Que sont les graphiques boursiers ?
• des exemples de situations avec une forte probabilité d'exécution ;

Investir en actions sur le marché russe ces dernières années n’a apporté que des déceptions. Par conséquent, nombreux sont ceux qui se tournent vers des stratégies à plus court terme. Aujourd'hui, nous parlerons des contrats à terme comme alternative au trading d'actions.

Contrats à terme- un instrument du marché dérivé, c'est-à-dire un titre à durée de vie limitée. Chaque contrat à terme a une date d'expiration. (expiration), après quoi le contrat à terme cesse d'exister. Les paramètres d'un contrat à terme sont standardisés et fixés par la bourse. Une transaction à terme engage les deux participants à des obligations : en achetant un contrat à terme, l'acheteur s'engage à acheter l'actif sous-jacent à une certaine date dans le futur au prix du marché qui sera au moment de l'expiration du contrat, le vendeur s'engage l'obligation de livrer ce produit. Bien que le règlement final soit effectué à la date d'expiration, le profit ou la perte de la transaction est déterminé par la différence entre le prix d'ouverture de la position et le prix de clôture de la position, car chaque jour le profit ou la perte de l'acheteur et le vendeur est déterminé par ce qu'on appelle "marge de variation" et sont enregistrés sur les comptes en cours clairière. La perte qui en résulte est débitée du compte, le profit est crédité sur le compte et peut immédiatement être utilisé pour ouvrir d'autres positions. Par exemple, si au début de la journée l'acheteur a acheté 1 contrat à terme sur les actions de la Sberbank au prix de 7 500 roubles et qu'à 18h45, ce contrat à terme est passé à 8 000 roubles, alors l'acheteur des contrats à terme lors de la compensation sera crédité sur le compte avec 500 roubles, et les mêmes 500 roubles seront débités du vendeur. Quel que soit le nombre de jours précédant la clôture de la position, le prix à terme augmente et le nombre de jours où il baisse, le résultat final, égal à la somme des gains et des pertes de la journée, sera déterminé par le prix initial auquel la position a été ouverte et le prix auquel la position sera fermée.

Les contrats à terme sur les actifs suivants sont négociés à la Bourse de Moscou : indice RTS, actions (Sberbank, Gazprom, Norilsk Nickel, etc.), pétrole, or, paires de devises (dollar/rouble, euro/dollar, euro/rouble) et bien d'autres. , mais la liquidité de ces instruments est différente. Vous ne devez négocier que des instruments liquides, vous devez donc vous limiter aux options suivantes : les contrats à terme sur l'indice RTS, les actions de la Sberbank et de Gazprom, la paire dollar/rouble, l'or et le pétrole. Il est préférable de commencer par des contrats à terme sur les actions de la Sberbank et de Gazprom et des contrats à terme sur le dollar/rouble.

Ce que vous devez savoir si vous souhaitez commencer à trader des contrats à terme :

En achetant des contrats à terme, vous ouvrez "long" position (longue), le profit sera si le prix à terme augmente. Si l'on s'attend à ce que le prix baisse, alors la position est ouverte en vendant les contrats à terme, auquel cas ce sera " court"(shorts). Techniquement, les positions « longue » et « courte » ne sont pas différentes.

Une position ouverte à terme peut être clôturée à tout moment avant la date d'expiration : le jour de l'ouverture de la position, le lendemain, une semaine ou un mois plus tard. Il n’y a aucun frais pour détenir une position longue ou courte.

Pour ouvrir une position à terme, l'acheteur et le vendeur doivent disposer de fonds sur leur compte d'un montant non inférieur à celui établi par la bourse. couverture de garantie(GO), ce qui est plusieurs fois inférieur au coût total des contrats à terme. Si la volatilité du marché augmente ou à la veille de longues vacances, la bourse peut augmenter la taille du GO.

Les contrats à terme peuvent être à livraison (pour les actions) et à règlement (indice RTS, pétrole, or, devises). L'acheteur d'un contrat à terme sur actions livrable, s'il n'a pas clôturé la position avant la date d'expiration, est tenu de payer le coût des actions incluses dans les contrats à terme, qui seront ensuite crédités sur son compte auprès du dépositaire. Le vendeur d'un contrat à terme sur actions livrable doit être prêt à la date d'expiration à fournir le nombre d'actions requis, qui seront débités de son compte et payés par l'acheteur. 90 % des contrats à terme n'atteignent pas la date d'expiration ; les positions sur ceux-ci sont clôturées plusieurs jours avant la date fixée.

Le prix à terme peut être fixé en roubles (pour les actions) ou en dollars (indice RTS, or, pétrole), mais les règlements s'effectuent toujours en roubles. Dans ce cas, le prix dépendra du taux de change du dollar. Dans QUIK, les colonnes « Pas de prix minimum » et « Coût du pas de prix minimum » doivent être ajoutées au tableau des paramètres actuels, puis le coût des contrats à terme en roubles peut être calculé à l'aide de la formule :

Coût en roubles = Coût en dollars* Coût de l'échelon de prix minimum/Échelon de prix minimum

La désignation des contrats à terme se compose de trois parties : les deux premières lettres sont le code de l'actif (voir le tableau ci-dessous), la troisième lettre est le code du mois d'expiration du contrat (la plupart des contrats à terme sont trimestriels, sauf le pétrole), le dernier chiffre est le dernier chiffre de l'année, par exemple, 2014 est le numéro 4. Par exemple, les contrats à terme GZM4 désignent les contrats à terme sur les actions Gazprom avec exécution en juin 2014.

Code du mois d'expiration :
N – Mars
M – juin
U – Septembre
Z – décembre

Avantages futures avant actions : commission faible, pas de frais pour détenir une position courte, négociation le soir, ce qui réduit la probabilité d'ouvrir avec un « gap » le lendemain matin.

Défauts: les contrats à terme sont un instrument plus risqué. Si dans les actions, il est possible de « s'abstenir » d'un mouvement contre une position, alors dans le cas des contrats à terme, de telles tactiques peuvent conduire à un prélèvement sur le compte en dessous du montant de la garantie de garantie établie par la bourse et à la fermeture forcée de la position. .

L'analyse des contrats à terme n'est pas très différente de l'analyse des actions. L'analyse technique est généralement utilisée.

Calendrier des échanges :

Pour obtenir des informations plus complètes sur le calcul d'une transaction à terme, nous vous recommandons de consulter l'entrée suivante :