العقود الآجلة: آلة للمجازفة والحذر. معلومات مفيدة العقود الآجلة القصيرة

يمكنك تحقيق الربح ليس فقط عندما تزدهر أسواق الأسهم. حقق العديد من المضاربين ثرواتهم خلال فترات الركود. دعونا نتذكر فقط خبير الأسواق المالية جورج سوروس: في عام 1992، حصل على أكثر من مليار دولار من انخفاض قيمة الجنيه البريطاني. نحن لسنا جميعا سوروس، ولكن كل واحد منا يريد مليارته.

فتح "الشورت"

الطريقة الرئيسية وربما الوحيدة للعمل بنجاح في السوق المتراجعة هي فتح مراكز بيع، أو "السراويل"يقول فيكتور رومانوفسكي، مدير مركز تدريب FG BKS.

كلمة "قصيرة" تعني بيع شيء ما ما لا تملكه وتحقق الربح منه. للوهلة الأولى، قد تبدو هذه العملية غريبة، ولكن في الواقع كل شيء أبسط من ذلك بكثير. لنفترض أنك تفهم أنه في المستقبل القريب سينخفض ​​السوق وستصبح الأسهم أرخص. لهذا تقترض من وسيط، على سبيل المثال، 1000 سهم من شركة غازبروم وبيعها في السوق مقابل 150 روبل للقطعة الواحدة، أي حزمة بقيمة 150 ألف روبل. يتم الحصول على هذا القرض تلقائيًا عندما تقوم بتقديم طلب مماثل في محطة التداول. بعد ذلك، تشاهد انخفاض السعر، وفي مرحلة ما تشتري نفس أسهم غازبروم بسعر أقل، على سبيل المثال، 140 روبل للسهم الواحد، أي مقابل 140 ألف روبل. أنت تسدد الدين للوسيط، أي أنك تعطيه هذه الأسهم (وهو ما يحدث تلقائيًا أيضًا)، و ربحك هو 10 آلاف روبل. هذه هي الطريقة التي تجني بها المال عندما تنخفض الأسهم.

لا تنسى وقف الخسارة!

المخطط بسيط، ولكن هناك العديد من المزالق فيه، و أنت بحاجة إلى العمل مع "السراويل القصيرة" بعناية فائقة. يوصي فيكتور رومانوفسكي بالبيع قبل الافتتاح وضع خطة التداول:
- حدد بوضوح لحظة دخول المركز، أي السعر الذي ستبيع به الأسهم المقترضة؛
- حدد لنفسك أيضًا بوضوح لحظة إغلاق المركز بربح وخسارة.

الخوف والأمل عدوان لأي مضارب: الخوف من أن ينعكس السوق ونكسب أقل، ونأمل أن يتم تعويض خسائرنا بنفس هذا الانعكاس غدًا. الأول يجبرنا على جني الأرباح مبكرًا، والثاني يجبرنا على زيادة الخسائر دون تفكير. ومن الواضح أن الثاني هو أسوأ من ذلك بكثير، لذلك من المؤكد أن فتح أمر قصير يجب أن يكون مصحوبًا بوضع وقف الخسائر.يجب أن تحدد خطة التداول الخاصة بنا بوضوح مقدار الارتفاع الذي يجب أن يرتفع به سعر السهم، على عكس توقعاتنا الهبوطية، حتى نتمكن من إغلاق المركز بخسارة.

بشكل عام، يجب اتباع نفس الإستراتيجية عند فتح مراكز شراء ("صفقات شراء"). ولكن هناك فرق واحد مهم: إذا اشتريت أسهمًا بأموالك الخاصة، وانخفض السوق، فيمكنك دائمًا التعامل مع المشكلة فلسفيًا، وإذا جاز التعبير، إعادة التدريب كمستثمر طويل الأجل. إذا قمت ببيع أسهم مقترضة وارتفع السوق، إن محاولة "الجلوس" في فترة النمو في "السراويل القصيرة" أمر غير مقبول. ولذلك، فإن المراكز القصيرة بالتأكيد ليست مناسبة للمستثمرين على المدى الطويل. في بعض الأحيان، أثناء تراجع السوق على المدى الطويل ومع مراعاة الالتزام الصارم بانضباط المتداول وقواعد إدارة الأموال وخطة التداول الخاصة بالفرد، يمكن الاحتفاظ بصفقات البيع على المدى المتوسط، حتى عدة أشهر، كما يشير فيكتور رومانوفسكي. لكن الاحتفاظ بصفقات البيع لمدة عام أو أكثر أمر غير مقبول: فالاتجاه العالمي لسوقنا تصاعدي. يجب ألا تفوت هذه النقطة: يتقاضى الوسيط عمولة مقابل نقل مركز قصير إلى اليوم التالي، لذلك خلال هذه الفترة الطويلة من الاحتفاظ بمركز الهامش، سيتراكم مبلغ لا بأس به من العمولة، والتي يمكن أن "تأكل" مبلغًا كبيرًا جزء من الربح.

ما الذي يمكنك اقتراضه من الوسيط؟

إذا قررت البيع، ووضع خطة تداول، وتحديد وقف الخسارة، فأنت لا تزال بحاجة إلى معرفة هذه النقطة: يمكن تقصير الأوراق المالية الهامشية فقط- أي أنها عالية السيولة، وعادة ما تكون رقائق زرقاء. يمكن لأي مستثمر الحصول على أسهم مقترضة من الوسيط بمبلغ يساوي مبلغ رأس ماله الخاص: إذا كان لديك 100 ألف روبل في حسابك، فستحصل على أسهم على سبيل الإعارة من الوسيط بهذا المبلغ.

يمكنك بيع ليس فقط الأسهم، ولكن أيضا استخدام العقود الآجلة. سيسمح لك هذا بالمراهنة على سقوط ليس فقط الأسهم (جميع "الرقائق" الروسية تقريبًا لها عقود آجلة)، ولكن أيضًا على سقوط المعادن والعملات والمؤشرات. هل تعتقد أن مؤشر RTS سوف ينخفض؟ بيع العقود الآجلة.

بالطبع، هناك بعض المخاطر عند العمل في سوق الأوراق المالية، ولكن نهج معقول ومتوازن مع الاستخدام الكفء للمخاطر وإدارة الأموالجنبا إلى جنب مع التحليل الأساسي والفني، فإن هذه العمليات ليست أكثر خطورة من الشراء المنتظم للأوراق المالية / المشتقات. فقط تذكر أن تستخدم وقف الخسائر!

وكمثال على الأيام الأخيرة: بيع عقود الذهب الآجلة في 21 سبتمبر بسعر 1800 دولار وشرائها مرة أخرى في 28 سبتمبر بسعر 1650 دولارًا كان من الممكن أن يحقق ربحًا يبلغ حوالي 4500 روبل. بتكلفة 2 روبل لكل عملية. علاوة على ذلك، لبيع عقد واحد، يجب أن يكون لديك حوالي 6 آلاف روبل في حسابك.

بي كي اس اكسبريس

العقود الآجلة هي الأوراق المالية التي تمثل العقود الآجلة المبرمة في البورصة. جوهر المعاملة هو تسليم أصل معين في مكان معين في تاريخ ما في المستقبل.

عند شراء عقد آجل، لا يوجد نقل للأصل أو دفع ثمنه. يعكس سعر العقد في وقت محدد السعر الحالي للأصل بالإضافة إلى الفائدة للوقت المتبقي حتى السداد، أي حتى تنفيذ العقد.

وبالتالي، فإن أسواق العقود الآجلة هي نوع من المزادات، حيث يعكس التداول أحدث البيانات حول العلاقة بين العرض والطلب على أصول محددة.

من خلال شراء وبيع العقود الآجلة، يسعى المستثمرون إلى التنبؤ باتجاه تحركات أسعار الأصول الأساسية وبالتالي تحقيق الربح.

تتميز العقود الآجلة بدرجة عالية من التوحيد - من حيث المواصفات والكمية ومكان وتوقيت تسليم البضائع.

وبما أنه لا يمكن توحيد جميع الأصول الأساسية، فهناك عقود مستقبلية للأصول الرئيسية فقط. تُستخدم العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم والأسهم والعملات والسلع الزراعية والمعادن والمنتجات البترولية وما إلى ذلك على نطاق واسع.

المصطلحان "شراء" و"بيع" في سوق العقود الآجلة لهما معنى تقليدي إلى حد ما: لبيع عقد آجل، لا داعي لشرائه أولاً. ما يهم هو ما إذا كان المستثمر يقصر أو يقصر سعر هذا العقد.

عند اللعب على المكشوف، يقوم المستثمر ببيع العقود الآجلة، ويشتري الطرف المقابل في المعاملة هذا العقد. على العكس من ذلك، عند اللعب لفترة طويلة، يشتري المشارك العقد، ويجد السوق تلقائيًا بائعًا. الشريك المحدد في الصفقة غير معروف للمستثمر؛ وهذا غير مطلوب، حيث يوجد نظام للودائع الأمنية لضمان آلية التداول. لذلك هناك الكثير من أنواع الصفقات الثنائية الجارية في سوق العقود الآجلة.

يتم التداول في أكبر البورصات في العالم، بما في ذلك NYMEX، ومجلس شيكاغو للتجارة، وبورصة شيكاغو التجارية. بمساعدة الوسطاء (بما في ذلك Rietumu)، يقدم المستثمرون أوامر لشراء أو بيع العقود الآجلة.

الودائع الأمن

وديعة الضمان (أو الهامش) تعني أنه عند إبرام عقد آجل، يقوم البائع والمشتري بإيداع مبلغ معين من المال.

الغرض من الإيداع هو حماية كل طرف من الخسائر في حالة رفض الطرف المقابل إتمام الصفقة.

تحدد البورصة التي يتم فيها تداول العقود الآجلة الحد الأدنى من المتطلبات لحجم وديعة التأمين، والتي تبلغ في معظم الحالات حوالي 5٪ من القيمة السوقية للعقد الآجل.

ومع ذلك، قد تقوم البورصات بشكل دوري بزيادة أو تقليل الحد الأدنى لمتطلبات الهامش، اعتمادًا على اتجاهات السوق.

يحدد الوسطاء أيضًا مبلغ الإيداع لعملائهم: يعتمد ذلك على تقلب سعر الصرف لعقد معين. قد تكون متطلبات هامش الوسيط أعلى من تلك التي توفرها البورصة.

يمكن للوسيط شطب مبلغ وديعة التأمين لتغطية خسائره إذا تحرك سعر أصل المستثمر ضده.

الشروط الأساسية

يتطلب التداول باستخدام العقود الآجلة معرفة المصطلحات الأساسية: الهامش المبدئي, نداء الهامش.

الهامش المبدئي(متطلبات الاحتياطي الأولي، نفس الهامش الأصلي) - المبلغ الذي يجب على المستثمر إيداعه في حساب شركة الوساطة مقابل كل عقد آجل تم شراؤه أو بيعه. عندما يكون لدى أحد المشاركين مركز مفتوح، تتم إضافة الأرباح المتراكمة إلى هذا المبلغ يوميًا أو يتم شطب الخسائر.

عندما تنخفض الخسائر في حساب الهامش الخاص بالمستثمر إلى ما دون الحد الأدنى المطلوب للحفاظ على الحساب، يسمى ذلك نداء الهامش. وفي هذه الحالة، يجب تجديد رصيد الحساب بناءً على طلب الوسيط إلى مستوى متطلبات الاحتياطي الأولي. قد يتم تقديم متطلبات مماثلة إذا قام البورصة أو الوسيط بزيادة متطلبات الهامش.

مثال
! قبل البدء في تداول العقود الآجلة، عليك أن تعرف بالضبط في أي الحالات نداء الهامشومنذ ذلك الحين فإن المستثمر ملزم بتجديد حسابه خلال فترة زمنية قصيرة جدًا (عادة قبل نهاية اليوم التالي). إذا لم يتم استيفاء هذا الشرط، فيمكن للوسيط، الذي يحمي نفسه من الخسائر المحتملة، تصفية مركز المشارك بالسعر الحالي. وسيترتب على ذلك خسائر غير مضمونة سيكون العميل مسؤولاً عنها أمام الوسيط.

المضاربين والمتحوطين
يتم تداول العقود الآجلة (مثل الخيارات) بشكل رئيسي من قبل نوعين من المشاركين في السوق - المضاربين والمتحوطين.

يستخدم المضاربون تداول العقود الآجلة للاستفادة من تقلبات الأسعار. يمكن أن يكون مثل هذا التداول مربحًا للغاية، ولكنه يحمل أيضًا مخاطر كبيرة. على عكس العديد من الأدوات المالية الأخرى، من خلال العقود الآجلة، يمكنك تحقيق عوائد عالية للغاية، ولكنك تعاني أيضًا من خسائر فادحة.

في المقابل، يقوم نوع آخر من المشاركين في السوق - المتحوطون - بشراء وبيع العقود الآجلة لغرض مختلف. في أعمالهم العادية، يقومون عادة بإنتاج أو استخدام الأصول الأساسية واستخدام العقود الآجلة للتحوط ضد تغيرات الأسعار.

أنواع العقود الآجلة

تنقسم العقود الآجلة إلى نوعين: تلك التي تنص على التسليم المادي للأصل وتلك التي تنص على التسليم النقدي. تتضمن كل معاملة تسليم الأصل في تاريخ محدد في شهر محدد.

ومع ذلك، حتى في الحالات التي تتضمن فيها العقود الآجلة تسليمًا فعليًا للأصل، فإن عددًا قليلًا جدًا من المعاملات تنتهي بهذه الطريقة. الهدف الرئيسي للمضاربين هو تحقيق الربح من ارتفاع سعر المنتج، في حين أن المنتج نفسه لا يهمهم؛ إنهم ببساطة يسعون إلى كسب المال من الفرق بين المبلغ المستثمر وقيمة العقود الآجلة في يوم تنفيذ العقد أو قبل ذلك اليوم، وفي الوقت المناسب لبيع عقودهم الآجلة بسعر مناسب.

في هذه الحالة، يمكن أن يبدأ تداول العقود الآجلة إما بشراء العقد (إذا تم الرهان على ارتفاع الأسعار) أو ببيعه (إذا تم الرهان على انخفاض الأسعار). وفي كلتا الحالتين فإن الفرق بين أسعار الشراء والبيع سيكون ربحاً أو خسارة للمستثمر.

التجارة: أمثلة

عند شراء العقود الآجلة، لا يدفع المشارك كامل المبلغ اللازم لشرائه، ولكن أقل بكثير - الهامش المبدئي، أي. يستخدم "الرافعة المالية". يتيح لك هذا التداول تحقيق مستوى عالٍ من الدخل أو الخسارة مقارنة بالمبلغ الفعلي المستثمر.

لذلك، بمبلغ 1000 دولار، يمكنك شراء أو بيع عقد لتوريد الحبوب بمبلغ 25000 دولار. فإذا تحرك السعر نحو المستثمر فإنه يحقق ربحاً من إجمالي قيمة العقد، أي. من 25000 وبخلاف ذلك، فإن المستثمر، على العكس من ذلك، يتكبد أيضًا خسائر قدرها 25000 دولار أمريكي. وبالتالي، كلما زادت الرافعة المالية، ارتفع مستوى الربح أو الخسارة.

مثال: يقوم المستثمر بشراء عقد آجل على مؤشر S&P500، وتكون قيمته وقت الشراء 1000 دولار.

وبموجب العقد، فإن قيمة نقطة المؤشر الواحدة تساوي 250 دولارًا أمريكيًا، وبناءً على ذلك، سيكون السعر الاسمي الإجمالي للعقد 250 ألف دولار أمريكي (250 دولارًا أمريكيًا × 1000 دولار أمريكي).

دعونا نتظاهر بذلك متطلبات الاحتياطي الأولييساوي 20,000 دولار. وبما أن قيمة النقطة الواحدة هي 250 دولارًا، فإن التغير في قيمة المؤشر بمقدار نقطة واحدة يؤدي إلى تغير في سعر العقد بمقدار 250 دولارًا، وبالتالي، إذا ارتفع المؤشر من 1000 إلى 1020 نقطة، يحصل المستثمر على ربح 5000 دولار (20 نقطة × 250)، وإذا انخفض المؤشر إلى 980 نقطة، فإنه يتكبد خسائر مماثلة.

بالنظر إلى أن المشارك قام بإيداع مبلغ 20,000 دولار أمريكي، فإننا نرى أن مبلغ 5,000 دولار أمريكي المكتسب أو "المفقود" يمثل 25% من مبلغ هذا الإيداع عندما تتغير قيمة المؤشر بنسبة 2% فقط.

وهذا يدل على أن التداول بالرافعة المالية ينطوي على زيادة حادة في دخل الفائدة أو الخسارة مقارنة بالشراء أو البيع العادي لأي أصل.

إذا، عند تداول الأصول العادية، انخفضت قيمة الاستثمارات المالية للمستثمر في حالة انخفاض السوق، على سبيل المثال، بنسبة 5٪، نسبيًا، من 200.000 إلى 190.000 دولار أمريكي، فعند تداول العقود الآجلة بالرافعة المالية، بنفس إذا انخفض السوق بنسبة 5%، فقد تخسر نصف استثمارك.

لذلك، عند تداول العقود الآجلة، يجب أن تكون مستعدًا ليس فقط للأرباح المرتفعة المحتملة، ولكن أيضًا للخسائر المحتملة.

العديد من المضاربين لا يحبون العقود الآجلة حقًا. حتى إلفيس مارلاموف، مدير فرع شركة فينام في كراسنويارسك، ينصح العملاء بعدم التعامل مع العقود الآجلة للأسهم والمؤشرات: "لا نوصي بشكل قاطع بشراء وبيع عقود الأسهم والمؤشرات، فهذا يؤدي إلى خسارة الحساب".

لكن العقود الآجلة هي أداة مناسبة للمضاربين.

العقود الآجلة ليست واضحة جدًا لمعظم المتداولين، وخاصة المبتدئين. وفي الواقع، ليس من السهل أن نفهم من الناحية النظرية كيفية عملها. يتم إبرام بعض العقود، وبعض الالتزامات لتوريد البضائع، ونوع من الضمان... الأمر غير واضح. نحن بحاجة لمعرفة ذلك.

ولكن في الممارسة العملية، كل هذا الأساس التعاقدي ليس مهما للغاية. يتم تداول العقود الآجلة تمامًا مثل الأصول الأساسية؛ ولا توجد فروق كبيرة بين الأسهم والعقود الآجلة للأسهم. هناك تفسير مفهوم تماما لهذا. المراجحون حتى خارج الأسعار. إذا كان هناك فارق كبير، فيمكنك ببساطة بيع ما هو أكثر تكلفة وشراء ما هو أرخص بنفس الحجم. عندما ينخفض ​​الفارق، نغلق المعاملات ونسجل أرباحًا خالية من المخاطر تقريبًا. لماذا سينخفض ​​الانتشار؟ حتى لو لم ينخفض ​​على المدى القصير (بالدقائق والساعات والأيام)، فإنه سينخفض ​​في النهاية إلى الصفر عندما يصل تاريخ تنفيذ العقد (تاريخ انتهاء الصلاحية). أعتقد أن هذا كله واضح جدًا. لذلك، من خلال جهود حشد من المراجحين، يتم الحفاظ على الانتشار في نطاق ضيق للغاية.

وبما أن الأسهم والعقود الآجلة يتم تداولها بشكل متزامن، فهذا يعني أنه يمكنك المضاربة على كل من الأسهم وعقودها الآجلة بكفاءة متساوية.

ما هي مزايا العقود الآجلة؟

أولاً، عمولات العقود الآجلة أقل ببساطة. لنفترض، في Finam، وفقًا للتعريفة الأساسية، أن عمولة شراء/بيع الأسهم، إذا لم أكن مخطئًا، تبلغ 0.04% من المعاملة (0.01% تذهب إلى البورصة، و0.03% إلى الوسيط)، والحد الأدنى عمولة المعاملة الواحدة هي 41، 3 روبل شاملة ضريبة القيمة المضافة (35 باستثناء ضريبة القيمة المضافة).

وفي العقود الآجلة، يبلغ إجمالي عمولة الوسيط والبورصة أقل من 5 روبل لكل عقد (حسب نوع العقد). أي أنه بالنسبة للمعاملات الصغيرة، فإننا نتلقى أمرًا بحجم أقل من العمولة. ومن حيث النسبة المئوية، يعد هذا أيضًا أقل بكثير من الأسهم.

ثانيا، الرافعة المالية المسموح بها على العقود الآجلة أكبر. بالنسبة لعقود الأسهم، عادة ما تكون هذه النسبة 1:5، أما بالنسبة للعقود على مؤشر RTS، الدولار واليورو والذهب والفضة - فهي أعلى بكثير. يعد التداول باستخدام هذه الرافعة المالية أمرًا محفوفًا بالمخاطر، ولكن هذا هو عملك الخاص إذا كانت إدارة المخاطر لديك جيدة، فيمكنك الاستفادة من هذه الفرص.

ثالثا، لا توجد قيود على السراويل القصيرة. كما تعلم، تحظر القواعد الآن في سوق الأوراق المالية في بورصة MICEX فتح صفقات بيع بسعر أقل من سعر الافتتاح مطروحًا منه 3%. لا توجد مثل هذه القيود على العقود الآجلة.

بالإضافة إلى ذلك، لا يُسمح بتقصير جميع الأسهم. يمكنك بيع أي شيء في العقود الآجلة (على الرغم من أن مفهوم البيع على المكشوف غير مناسب هنا، إلا أن الجوهر لا يزال هو نفسه - يمكنك كسب المال في سوق هابطة).

أرى سلبيتين فقط.

أولا، هناك عدد قليل من العقود الآجلة للأسهم السائلة المتداولة هنا. ربما تكون هذه مجرد عقود آجلة لنحو عشرة من الأسهم الأكثر سيولة مثل سبيربنك وجازبروم ولوك أويل.

ثانيا، وضع أوامر الإيقاف على العقود الآجلة أمر غير مرغوب فيه بل وخطير. لأن إذا كانت السيولة منخفضة، هناك احتمال كبير أن يتم تفعيل نقاط التوقف عن طريق الخطأ. لنفترض أنه من أجل اختراق توقفك في الجلسة المسائية، يكفي شراء عشرات أو عقدين فقط. السعر، بالطبع، سيعود على الفور من خلال جهود المراجحين، لكنك ستكون بالفعل خارج السوق.

وهذا بالطبع ناقص، ولكن من حيث المبدأ لا يتعارض مع حياة بعض فئات المتداولين. استراتيجية التداول الخاصة بي، على سبيل المثال، لا تتضمن تحديد نقاط التوقف، لأنني أحتفظ بالصفقات لفترة طويلة. لذلك أتداول العديد من الأوراق المالية في العقود الآجلة، فهي أرخص، ويمكنني استخدام المزيد من الرافعة المالية.

أوه، لقد نسيت أرباح الأسهم :) بشراء سهم، سوف تحصل على أرباح إذا كنت تمتلكه في وقت إغلاق السجل. لكن الأرباح في روسيا عادة ما تكون صغيرة إلى الحد الذي يجعل المضاربين لا يأخذونها في الاعتبار.

من خلال وضع أمر شراء، يريد المتداول شراء ورقة مالية بسعر محدد في وقت محدد. عند وضع أمر البيع، يكون الوضع مشابهًا.

ولكن عندما يتعلق الأمر بالمعاملات بالأسهم المقترضة، فإن الأمر يتطلب فهمًا واضحًا للمخاطر والتكاليف المحتملة.

تداول قصيرتتميز بعدد من الميزات. أدناه سننظر في التكاليف والمخاطر والفروق الدقيقة في البيع على المكشوف.

التداول القصير: من أين نبدأ؟

بيع قصيرينطوي على بيع الأوراق المالية المقترضة من وسيط مع مراعاة إعادة شرائها في المستقبل. إنها استراتيجية هبوطية أو هبوطية.

عندما تبيع 100 سهم بسعر 10 دولارات للسهم ثم تشتريها مرة أخرى مقابل 8 دولارات، فإنك تحقق ربحًا قدره 200 دولار. وإذا زادت التكلفة إلى 12 دولارًا في ظل ظروف مماثلة، فستكون الخسارة أيضًا 200 دولار.

يحقق المتداول ربحًا عندما يشتري الأصول بعد انخفاض السعر. ويتحقق ذلك بسبب الفرق بين المبلغ المستلم للبيع وتكلفة الشراء بالتكلفة الحالية. وبناء على ذلك، إذا ارتفع السعر، خلافا للتوقعات، فإن المشارك في السوق يعاني من خسارة.

ما هو البيع على المكشوف في التداول؟

إن فتح مراكز بيع على أساس استراتيجية "هبوطية" مدروسة بشكل عام سيؤدي إلى النجاح. ولكن، عند اتخاذ القرار، عليك أن تأخذ في الاعتبار الفروق الدقيقة مثل:

• تاريخ التسوية؛
• التكاليف؛
• إمكانية الفداء القسري.

تاريخ التسوية- هذه هي لحظة التبادل الفعلي للأوراق المالية مقابل المال. ولا يتزامن دائمًا مع تاريخ تنفيذ الأمر الإلكتروني. يتم نقل العديد من الأسهم إلى مالك جديد خلال ثلاثة أيام. إذا كان هناك في وقت إغلاق المعاملة عدد أقل من الأصول المتاحة عما قمت ببيعه، فإن فدية قسرية. كما يستخدم في بعض الحالات الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى الوسيط عمولة مقابل استخدام الأسهم المقترضة. يتم تحديد حجمه حسب توفر الأصل ويتم حسابه باستخدام الصيغة:

(القيمة الحالية * عدد الأوراق المالية * السعر الإرشادي)/360 = مبلغ عمولة الوساطة

قبل الموافقة على استخدام الأصول مع الالتزام بإعادة الشراء لاحقًا، يقدم الوسيط معلومات حول توفرها وجميع التكاليف. يتم شطبها مع بعض الانتظام. يتم تسجيل تاريخ الديون من الحساب في العمود المقابل.

كقاعدة عامة، يتم توفير الأوراق المالية التي يصعب العثور عليها بمعدل أعلى وتكون المخاطر المرتبطة باستخدامها أعلى بكثير. تزداد احتمالية إعادة الشراء القسري وسحب الأسهم من قبل حاملها.

تداول قصير في البورصةتمامًا كما أن فتح مراكز الشراء له خصائصه ومخاطره الخاصة. لذلك، ضع في الاعتبار الفروق الدقيقة والتكاليف القادمة، واحتمالات تحقيق الربح، بعناية كما لو كنت تحصل على قرض كبير من أحد البنوك.

ما هو الفداء القسري؟ متى يتم تطبيقه؟

الفدية القسرية– هذا شرط لشراء الأوراق المالية لتغطية مركز قصير. يتم تنفيذ عملية الشراء باستخدام أمر "الشراء للتغطية". يتم تقديم متطلبات مماثلة عندما:

1. البيع على المكشوف يعني ضمنا أنه لا يمكن إتاحة السهم، خلافا للقاعدة 203 من هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي تحكم تسوية البائعين مع المشترين؛
2. يستعيد الدائن أصوله - تحتاج إلى شرائها لإعادتها إليه (لا يتم تقديم إشعار مسبق في كثير من الأحيان)؛
3. يفقد الوسيط فرصة تقديم الأوراق المالية المشاركة في الصفقة (يتم تلقي إشعار مع طلب إغلاق المركز قبل نهاية جلسة التداول التالية، وإلا فسيحدث ذلك تلقائيًا).

في بعض الأحيان ينشأ شرط إغلاق المركز نتيجة للاستخدام غير العقلاني للهامش. ثم يطلب الوسيط إغلاق جميع المعاملات من أجل سداد الدين. في معظم الحالات، يُطلب منك الاحتفاظ بمبلغ معين مقاوم للحريق في حسابك.

لتوسيع معرفتك ببيع الأوراق المالية على المكشوف، شاهد درس فيديو يعرض فيه المتداول التابع لفريقنا، سيرجي كولوميتس، تشكيلات شراء ذات احتمالية عالية للتنفيذ.

• ما هو التداول؟
• كيفية الدخول في البورصة وكم من المال يمكنك البدء به؛
• ما هي الرسوم البيانية للأسهم؟
• أمثلة على المواقف ذات احتمالية التنفيذ العالية؛

الاستثمار في الأسهم في السوق الروسية في السنوات الأخيرة لم يجلب سوى خيبة الأمل. ولذلك، يتحول الكثيرون إلى استراتيجيات قصيرة المدى. سنتحدث اليوم عن العقود الآجلة كبديل لتداول الأسهم.

العقود الآجلة- أداة سوق مشتقات، أي ورقة مالية ذات عمر محدود. كل العقود الآجلة لها تاريخ انتهاء الصلاحية. (انتهاء الصلاحية)، وبعد ذلك يتوقف العقد الآجل عن الوجود. يتم توحيد معايير العقود الآجلة وتحديدها من قبل البورصة. تربط المعاملة الآجلة كلا المشاركين بالتزامات: من خلال شراء العقود الآجلة، يتعهد المشتري بالالتزام بشراء الأصل الأساسي في تاريخ معين في المستقبل بسعر السوق الذي سيكون في وقت انتهاء العقد، ويتعهد البائع الالتزام بتسليم هذا المنتج. على الرغم من أن التسوية النهائية سيتم إجراؤها في تاريخ انتهاء الصلاحية، يتم تحديد ربح أو خسارة التداول من خلال الفرق بين سعر افتتاح المركز وسعر إغلاق المركز، لأنه في كل يوم يتم تحقيق ربح أو خسارة للمشتري و يتم تحديد البائع من خلال ما يسمى "هامش الاختلاف"ويتم تسجيلها على الحسابات في هذه العملية المقاصة. يتم خصم الخسارة الناتجة من الحساب، ويتم إضافة الربح إلى الحساب ويمكن استخدامه على الفور لفتح مراكز أخرى. على سبيل المثال، إذا اشترى المشتري في بداية اليوم عقدًا آجلًا واحدًا على أسهم سبيربنك بسعر 7500 روبل، وبحلول الساعة 18.45 ارتفعت هذه العقود الآجلة إلى 8000 روبل، فسيتم إضافة مشتري العقود الآجلة أثناء المقاصة إلى الحساب بـ 500 روبل، وسيتم خصم نفس 500 روبل من البائع. بغض النظر عن عدد الأيام التي تسبق إغلاق المركز، يرتفع سعر العقود الآجلة وعدد الأيام التي ينخفض ​​فيها، سيتم تحديد النتيجة النهائية، التي تساوي مجموع الأرباح والخسائر لهذا اليوم، حسب السعر الأولي الذي كان المركز عنده. الافتتاح والسعر الذي سيتم عنده إغلاق المركز.

يتم تداول العقود الآجلة للأصول التالية في بورصة موسكو: مؤشر RTS، والأسهم (سبيربنك، وجازبروم، ونوريلسك نيكل، وما إلى ذلك)، والنفط، والذهب، وأزواج العملات (الدولار/الروبل، اليورو/الدولار، اليورو/الروبل) وغيرها الكثير. لكن سيولة هذه الأدوات مختلفة. يجب عليك تداول الأدوات السائلة فقط، لذا يجب أن تقتصر على الخيارات التالية: العقود الآجلة لمؤشر RTS، وأسهم Sberbank وGazprom، وزوج الدولار/الروبل، والذهب والنفط. من الأفضل أن نبدأ بالعقود الآجلة لأسهم سبيربنك وجازبروم والعقود الآجلة للدولار/الروبل.

ما تحتاج إلى معرفته إذا كنت تريد بدء تداول العقود الآجلة:

عن طريق شراء العقود الآجلة، يمكنك فتح "طويل"الموقف (طويل)، سيكون الربح إذا ارتفع سعر العقود الآجلة. إذا كان من المتوقع أن ينخفض ​​السعر، فسيتم فتح المركز عن طريق بيع العقود الآجلة، وفي هذه الحالة سيكون " قصير"(السراويل القصيرة). ومن الناحية الفنية، فإن المراكز "الطويلة" و"القصيرة" لا تختلف.

يمكن إغلاق مركز العقود الآجلة المفتوحة في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية: في يوم فتح المركز، في اليوم التالي، بعد أسبوع أو شهر. لا توجد رسوم على الاحتفاظ بمركز طويل أو قصير.

لفتح مركز للعقود الآجلة، يجب أن يكون لدى المشتري والبائع أموال في حسابهما بمبلغ لا يقل عن المبلغ الذي تحدده البورصة. تغطية الضمان(GO)، وهو أقل بعدة مرات من التكلفة الكاملة للعقود الآجلة. إذا زادت تقلبات السوق أو عشية العطلات الطويلة، فقد تزيد البورصة من حجم GO.

يمكن أن تكون العقود الآجلة تسليمًا (للأسهم) وتسوية (مؤشر RTS والنفط والذهب والعملات). يلتزم مشتري العقود الآجلة للأسهم القابلة للتسليم، إذا لم يقم بإغلاق المركز قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، بدفع تكلفة الأسهم المدرجة في العقود الآجلة، والتي سيتم بعد ذلك إضافتها إلى حسابه لدى الوديع. يجب أن يكون بائع العقود الآجلة للأسهم القابلة للتسليم جاهزًا في تاريخ انتهاء الصلاحية لتوفير العدد المطلوب من الأسهم، والتي سيتم خصمها من حسابه ودفع ثمنها من قبل المشتري. 90% من العقود الآجلة لا تصل إلى تاريخ انتهاء الصلاحية؛ ويتم إغلاق المراكز عليها قبل عدة أيام من التاريخ المحدد.

يمكن تحديد سعر العقود الآجلة بالروبل (للأسهم) أو بالدولار (مؤشر RTS، الذهب، النفط)، ولكن التسويات تتم دائمًا بالروبل. وفي هذه الحالة سيعتمد السعر على سعر صرف الدولار. في QUIK، يجب إضافة أعمدة "خطوة الحد الأدنى للسعر" و"تكلفة خطوة الحد الأدنى للسعر" إلى جدول المعلمات الحالية، ثم يمكن حساب تكلفة العقود الآجلة بالروبل باستخدام الصيغة:

التكلفة بالروبل = التكلفة بالدولار * تكلفة خطوة السعر الأدنى / خطوة السعر الأدنى

يتكون تعيين العقود الآجلة من ثلاثة أجزاء: أول حرفين هما رمز الأصل (انظر الجدول أدناه)، والحرف الثالث هو رمز شهر انتهاء العقد (معظم العقود الآجلة ربع سنوية، باستثناء النفط)، والرقم الأخير هو الرقم الأخير من السنة، على سبيل المثال، 2014 هو الرقم 4. على سبيل المثال، العقود الآجلة GZM4 تعني العقود الآجلة على أسهم غازبروم مع التنفيذ في يونيو 2014.

كود شهر انتهاء الصلاحية:
ن – مارس
م – يونيو
ش – سبتمبر
ض – ديسمبر

مزاياالعقود الآجلة قبل الأسهم: عمولة منخفضة، لا توجد رسوم على الاحتفاظ بصفقة بيع، والتداول في الجلسة المسائية، مما يقلل من احتمالية الافتتاح بـ "فجوة" في صباح اليوم التالي.

عيوب:العقود الآجلة هي أداة أكثر خطورة. إذا كان من الممكن في الأسهم "البقاء" في حركة ضد مركز ما، ففي حالة العقود الآجلة، يمكن أن تؤدي هذه التكتيكات إلى سحب الحساب إلى ما دون مبلغ ضمان الضمان الذي أنشأته البورصة وإلى الإغلاق القسري للمركز .

تحليل العقود الآجلة لا يختلف كثيرا عن تحليل الأسهم. عادة ما يستخدم التحليل الفني.

جدول التداول:

للحصول على معلومات أكثر اكتمالا حول حساب المعاملات الآجلة، نوصي بمشاهدة الإدخال التالي: